Bước vào năm 2025, thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là Phố Wall, đang đứng trước bài kiểm tra lớn đầu tiên khi các nhà đầu tư chờ đợi báo cáo việc làm tháng 12 từ Hoa Kỳ. Đây được xem là yếu tố quan trọng giúp đánh giá sức mạnh nền kinh tế và tác động trực tiếp đến triển vọng tăng trưởng cổ phiếu, đồng thời định hướng chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Năm 2024: Một năm bùng nổ của thị trường
Năm 2024 kết thúc với nhiều thành tích đáng chú ý khi chỉ số S&P 500 tăng 23%, đánh dấu mức tăng hai năm liên tiếp cao nhất kể từ giai đoạn 1997–1998. Tuy nhiên, sự hưng phấn này không kéo dài lâu khi thị trường bước vào năm mới với những dao động mạnh. Các chỉ số lớn hạ nhiệt trong bối cảnh nhà đầu tư thận trọng, chờ đợi thêm tín hiệu từ nền kinh tế và chính sách của Fed.
Anthony Saglimbene, chiến lược gia tại Ameriprise Financial, nhận định: “Thị trường hiện cần sự xác nhận từ các dữ liệu kinh tế, đặc biệt là báo cáo việc làm, để đánh giá xem nền kinh tế có đang duy trì sự ổn định và tăng trưởng bền vững hay không.”
Thị trường lao động – Tâm điểm của mọi sự chú ý
Sức mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ được đo lường qua dữ liệu thị trường lao động tháng 12, dự kiến công bố vào ngày 10/1. Theo dự báo từ Reuters, báo cáo sẽ cho thấy mức tăng trưởng 150.000 việc làm, với tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,2%.
Thị trường lao động thời gian gần đây có nhiều biến động, chịu ảnh hưởng từ các cuộc đình công và sự gián đoạn trong ngành hàng không vũ trụ. Dữ liệu tháng 11 đã ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ với mức tăng 227.000 việc làm, nhưng xu hướng chung vẫn cho thấy tốc độ tuyển dụng đang chậm dần.
Angelo Kourkafas, chiến lược gia đầu tư tại Edward Jones, chia sẻ: “Đây có lẽ là báo cáo đầu tiên cung cấp cái nhìn rõ ràng về xu hướng cơ bản của thị trường lao động sau những bất ổn. Nhà đầu tư cần một con số đủ cân bằng – không quá nóng để gây áp lực lạm phát, nhưng cũng không quá lạnh để báo hiệu sự suy yếu kinh tế.”
Rủi ro lạm phát và áp lực từ Fed
Mối lo ngại lớn nhất của thị trường hiện nay là nguy cơ lạm phát tăng trở lại. Tại cuộc họp tháng 12, Fed đã nâng dự báo lạm phát năm 2025, mở đường cho khả năng lãi suất cao hơn dự kiến ban đầu.
Sau ba lần giảm lãi suất liên tiếp, Fed dự kiến tạm dừng chính sách nới lỏng trong cuộc họp cuối tháng 1. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương này có thể tiếp tục cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản trong phần còn lại của năm nếu dữ liệu kinh tế cho thấy sự ổn định.
Mặc dù vậy, sự mạnh mẽ quá mức của thị trường lao động hay những tín hiệu lạm phát cao hơn kỳ vọng đều có thể buộc Fed phải thay đổi chiến lược. Điều này tạo ra áp lực lớn cho thị trường chứng khoán, vốn đã quen thuộc với môi trường lãi suất thấp trong nhiều năm qua.
Tâm lý nhà đầu tư: Lạc quan nhưng thận trọng
Bất chấp những rủi ro, nhà đầu tư vẫn duy trì tâm lý lạc quan. Theo khảo sát của Natixis Investment Managers, 73% các nhà đầu tư tổ chức tin rằng Hoa Kỳ sẽ tránh được suy thoái trong năm nay. Tuy nhiên, để duy trì đà tăng trưởng, họ kỳ vọng dữ liệu kinh tế sẽ hỗ trợ các chính sách tài khóa và tiền tệ phù hợp, tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán tiếp tục tăng trưởng bền vững.
Saglimbene nhấn mạnh: “Dữ liệu kinh tế tích cực không chỉ giúp nhà đầu tư củng cố niềm tin vào triển vọng thị trường mà còn giảm thiểu biến động trong ngắn hạn. Tuy nhiên, bất kỳ tín hiệu nào về sự suy yếu cũng có thể kích hoạt làn sóng điều chỉnh.”
Kỳ vọng từ báo cáo việc làm
Báo cáo việc làm tháng 12 được ví như “liều thuốc thử” đầu tiên của năm đối với thị trường chứng khoán. Số liệu này không chỉ phản ánh sức mạnh nội tại của nền kinh tế mà còn giúp nhà đầu tư dự đoán được hướng đi của Fed trong những tháng tới.
Với sự lạc quan thận trọng, các chuyên gia tin rằng năm 2025 vẫn còn nhiều cơ hội tăng trưởng, nhưng sự biến động sẽ trở thành một phần không thể thiếu trong bối cảnh kinh tế đầy thách thức và bất định. Nhà đầu tư sẽ cần duy trì sự linh hoạt và cẩn trọng để thích nghi với môi trường kinh tế và chính sách thay đổi nhanh chóng.
Tiến Sơn
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments