Tuần tới của Phố Wall: Báo cáo lạm phát có thể làm rung chuyển thị trường sau khi lợi suất trái phiếu tăng

Lạm phát tăng trở lại được coi là một trong những rủi ro chính mà cổ phiếu phải đối mặt

Tuần tới, dữ liệu lạm phát của Mỹ sẽ trở thành phép thử lớn với các nhà đầu tư, đồng thời làm gia tăng lo ngại về lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và những bất định xoay quanh chính sách kinh tế của Tổng thống đắc cử Donald Trump.

Sau hai năm tăng trưởng mạnh, thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua những bất ổn ngay đầu năm 2025, với chỉ số S&P 500 (.SPX) giảm 1% từ đầu năm. Lạm phát được dự báo là một trong những rủi ro lớn nhất, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất do kỳ vọng lạm phát vượt dự đoán.

Báo cáo việc làm tháng 12 cho thấy bất ngờ lớn, với bảng lương tăng thêm 256.000 việc làm, vượt xa ước tính 160.000, và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%. Dữ liệu mạnh mẽ này đã khiến thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng, dời thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed sang tháng 6, đồng thời đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lên 4,79% – mức cao nhất kể từ tháng 11/2023.

Theo Reuters, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 – dự kiến công bố vào ngày 15/1 – sẽ tăng 0,3% so với tháng trước. Marta Norton, chiến lược gia đầu tư chính tại Empower, nhận định: "CPI tháng 12 có thể làm rung chuyển thị trường nếu chỉ số vượt kỳ vọng. Lạm phát tăng tốc sẽ gây lo ngại lớn, đặc biệt trong bối cảnh chính sách tiền tệ của Fed và bất ổn từ chính quyền Trump."

Fed dự kiến lạm phát năm 2025 sẽ đạt 2,5%, cao hơn mục tiêu 2%. Biên bản họp mới nhất của Fed cũng chỉ ra rằng các chính sách thương mại và nhập cư của Trump có thể làm chậm nỗ lực kiểm soát lạm phát.

Lợi suất tăng – áp lực lớn cho cổ phiếu và trái phiếu

Lợi suất trái phiếu tăng cao đang làm tăng chi phí vay và khiến trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn cổ phiếu. Điều này đã dẫn đến làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ toàn cầu, với lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất kể từ 2008.

Báo cáo CPI, cùng với kết quả kinh doanh quý IV của các ngân hàng lớn như JPMorgan và Goldman Sachs trong tuần tới, sẽ đóng vai trò then chốt. Theo LSEG IBES, thu nhập của các công ty thuộc S&P 500 được dự báo tăng gần 10% so với cùng kỳ năm trước.

Tổng thống đắc cử Donald Trump cam kết sẽ áp mức thuế 25% đối với tất cả các sản phẩm từ Mexico và Canada kể từ ngày đầu tiên nhậm chức và 10% đối với hàng hóa từ Trung Quốc.

Donald Trump sẽ nhậm chức vào ngày 20/1, và các kế hoạch thuế quan đối với hàng nhập khẩu, cùng chính sách nhập cư chặt chẽ hơn, đang khiến thị trường thêm xáo trộn. Tuần này, đồng USD giảm giá và cổ phiếu châu Âu tăng sau tin tức rằng các trợ lý của Trump có thể thu hẹp phạm vi áp dụng thuế quan. Tuy nhiên, Trump đã phủ nhận các thông tin này.

Bryant VanCronkhite, giám đốc danh mục đầu tư tại Allspring Global Investments, chia sẻ: "Thị trường vẫn đang chờ xem liệu sức ảnh hưởng thực sự của Trump lớn đến đâu."

Dữ liệu kinh tế, lợi suất trái phiếu, và chính sách của chính quyền mới sẽ là những yếu tố quyết định hướng đi của thị trường trong thời gian tới.

Tiến Sơn

Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn