1. Thông tư 68 tháo gỡ nút thắt chính, đưa Việt Nam tiến gần hơn đến mục tiêu nâng hạng thị trường
Vào ngày 18 tháng 9 năm 2024, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68 sửa đổi, bổ sung bốn quy định trước đó. Một thay đổi quan trọng là nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được phép đặt lệnh mua cổ phiếu mà không cần trả trước toàn bộ (không trả trước).
Thông tư cũng đặt ra lộ trình rõ ràng để công bố thông tin bằng tiếng Anh. Những thay đổi này rất quan trọng đối với tham vọng nâng hạng thị trường chứng khoán của Việt Nam từ "mới nổi" lên "mới nổi thứ cấp" theo FTSE Russell.
Có hiệu lực từ ngày 2 tháng 11 năm 2024, Thông tư 68 đã nhận được nhiều lời khen ngợi, đặc biệt là từ các tổ chức quốc tế và các cơ quan xếp hạng thị trường. Việc triển khai suôn sẻ việc không huy động vốn trước đã đáp ứng được nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, làm dấy lên hy vọng về việc nâng hạng thị trường vào năm 2025, phù hợp với mục tiêu của chính phủ.
2. Thị trường chứng khoán chịu tác động của nhiều yếu tố bên ngoài
Năm 2024, chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng trưởng gần 12%, nhưng phần lớn mức tăng trưởng này diễn ra trong quý đầu tiên. Thị trường trì trệ trong suốt thời gian còn lại của năm, chật vật vượt qua mức 1.300 điểm.
Sự kém hiệu quả này trái ngược với tăng trưởng kinh tế vĩ mô ấn tượng của đất nước, với GDP tăng 7,4% trong quý 3 và 6,82% trong chín tháng đầu năm, cùng với mức tăng trưởng dự kiến là 7% cho cả năm.
Chỉ số VN-Index cũng không phản ánh được mức tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ của các công ty niêm yết, với lợi nhuận tăng vọt 18,8% trong quý 3 và 14% trong chín tháng.
Nguyên nhân chính khiến thị trường kém hiệu quả này là các yếu tố bên ngoài. Đồng đô la Mỹ mạnh lên đã gây ra sự gia tăng đột biến về tỷ giá hối đoái, khiến Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phải can thiệp bằng cách phát hành tín phiếu kho bạc và bán USD. Hơn nữa, sự bất ổn sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ đã góp phần gây ra sự biến động của thị trường toàn cầu, tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam.
3. Các cuộc tấn công mạng tấn công VNDirect Securities, PVOIL
Vào ngày 24 tháng 3, công ty môi giới chứng khoán hàng đầu Việt Nam VNDirect Securities đã bị tấn công mạng, mã hóa dữ liệu và dẫn đến gián đoạn hệ thống giao dịch. Mặc dù hệ thống đã được kết nối lại vào ngày 1 tháng 4, nhưng quá trình phục hồi diễn ra chậm chạp.
Ngay sau đó, PVOIL, một công ty con của Petrovietnam do nhà nước điều hành, cũng trở thành nạn nhân của một cuộc tấn công bằng phần mềm tống tiền, làm gián đoạn các hoạt động như lập hóa đơn điện tử và trang web của công ty.
Các cuộc tấn công mạng nghiêm trọng này đóng vai trò là lời nhắc nhở cấp thiết để các công ty đầu tư vào các biện pháp an ninh mạng mạnh mẽ, đặc biệt là khi số hóa trở thành trọng tâm của hoạt động kinh doanh.
4. Tăng đột biến huy động vốn của các công ty chứng khoán
Tiếp tục xu hướng từ cuối năm 2023, năm 2024 chứng kiến làn sóng huy động vốn đáng kể của các công ty chứng khoán. Các công ty chứng khoán lớn như Saigon Securities (SSI), Vietcap Securities (VCI), VIX, VNDirect Securities (VND) và LPBank Securities (LPBS) dẫn đầu xu hướng. Tổng cộng có 22 công ty chứng khoán phát hành gần 2,5 tỷ cổ phiếu, huy động khoảng 25 nghìn tỷ đồng (981 triệu đô la) để củng cố vị thế tài chính của họ.
Làn sóng này phản ánh những nỗ lực chiến lược của các công ty chứng khoán nhằm củng cố bảng cân đối kế toán của họ để đón đầu những cơ hội mới, đặc biệt là với việc ra mắt hệ thống CNTT mới KRX và khả năng nâng cấp thị trường dự kiến vào năm 2025.
5. Các vụ án gian lận chứng khoán đáng chú ý tại tòa
Vào năm 2024, Việt Nam đã chứng kiến một số vụ án gian lận chứng khoán khét tiếng được đưa ra xét xử. Trong đó đáng chú ý nhất là vụ án Tân Hoàng Minh, trong đó Đỗ Anh Dũng, chủ tịch Tập đoàn Tân Hoàng Minh, bị kết tội dàn xếp phát hành trái phiếu bất hợp pháp, lừa đảo hơn 6.600 nhà đầu tư với số tiền hơn 8,6 nghìn tỷ đồng (337,5 triệu đô la).
Trong vụ án Vạn Thịnh Phát, Trương Mỹ Lan, chủ tịch Tập đoàn Vạn Thịnh Thất, bị phát hiện biển thủ hơn 677 nghìn tỷ đồng (26,6 tỷ đô la) từ Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB). Bà này đã sử dụng SCB như một công cụ tài chính để huy động vốn từ các cá nhân và tổ chức, làm giả hồ sơ vay vốn và thổi phồng giá trị tài sản để rút tiền.
Trong một vụ án khác, Trịnh Văn Quyết, cựu chủ tịch Tập đoàn FLC, bị kết án về tội thao túng thị trường chứng khoán và biển thủ, thu lợi bất chính khoảng 4,3 nghìn tỷ đồng (168,7 triệu đô la).
6. Bán ròng kỷ lục của nhà đầu tư nước ngoài
Năm 2024 chứng kiến làn sóng bán ròng lịch sử của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đến giữa tháng 12, hoạt động bán ròng của họ đã đạt gần 90 nghìn tỷ đồng (3,53 tỷ đô la), gần gấp bốn lần mức ghi nhận vào năm 2023.
Dòng vốn chảy ra này được thúc đẩy bởi các cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn ở các thị trường khác, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, nơi đồng đô la mạnh lên và các chính sách bảo hộ đã thúc đẩy hiệu suất của các công ty Hoa Kỳ.
Trong khi S&P 500 tăng vọt 27% và Bitcoin tăng vọt 149%, VN-Index chỉ tăng 12%. Xu hướng này được phản ánh ở các thị trường châu Á và mới nổi khác, với dòng vốn chảy trở lại các nền kinh tế phát triển.
Dòng vốn từ các nhà đầu tư trong nước được coi là động lực chính giúp ngăn chặn thị trường Việt Nam giảm thêm trong bối cảnh áp lực bán ròng từ các nhà đầu tư nước ngoài. Ảnh của The Investor/Hoàng Triều.
Dòng vốn từ các nhà đầu tư trong nước được coi là động lực chính giúp ngăn chặn thị trường Việt Nam giảm thêm trong bối cảnh áp lực bán ròng từ các nhà đầu tư nước ngoài.
7. Quốc hội thông qua Luật Chứng khoán sửa đổi
Vào ngày 29 tháng 11 năm 2024, Quốc hội, cơ quan lập pháp, đã thông qua Luật Chứng khoán sửa đổi. Luật mới nhằm mục đích cải thiện tính minh bạch và hiệu quả của việc phát hành và giao dịch chứng khoán. Luật cũng có các quy định để chống gian lận và đảm bảo rằng những người vi phạm phải chịu trách nhiệm.
Một ý bổ sung là việc thiết lập khuôn khổ pháp lý cho hoạt động bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán thông qua một trung tâm thanh toán bù trừ đối tác trung tâm (CCP), dự kiến sẽ nâng cao hiệu quả thị trường.
8. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp phục hồi tích cực
Sau giai đoạn biến động năm 2022-2023, thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đã có sự phục hồi mạnh mẽ vào năm 2024, cả về khối lượng và chất lượng. Tính đến ngày 25 tháng 12, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đã vượt 455 nghìn tỷ đồng (17,85 tỷ đô la), tăng 32% so với năm 2023. Trong đó, trái phiếu chào bán ra công chúng đạt 46,4 nghìn tỷ đồng (1,82 tỷ đô la), tăng hơn 30% so với cùng kỳ năm trước.
Sự phục hồi này được thúc đẩy bởi sự cải thiện về chất lượng đơn vị phát hành, sự xuất hiện của trái phiếu xanh và môi trường kinh tế vĩ mô ổn định hơn. Với sự tăng trưởng kinh tế liên tục và việc ban hành Luật Chứng khoán mới, thị trường trái phiếu doanh nghiệp dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tích cực trong năm 2025.
9. Thị trường trái phiếu chính phủ đánh dấu 15 năm tăng trưởng
Năm 2024, thị trường trái phiếu chính phủ Việt Nam kỷ niệm 15 năm thành lập. Kể từ khi thành lập vào năm 2009, thị trường đã tăng trưởng đáng kể, đóng vai trò chủ chốt trong việc huy động vốn cho ngân sách quốc gia, tái cơ cấu nợ công và ổn định nền kinh tế.
Trong 15 năm qua, thị trường đã huy động được hơn 3.250 nghìn tỷ đồng (127,53 tỷ đô la) cho ngân sách nhà nước, trung bình khoảng 220 nghìn tỷ đồng mỗi năm, gấp năm lần so với giai đoạn 2000-2008.
Nợ chính phủ chưa thanh toán đạt hơn 2.350 nghìn tỷ đồng (92,2 tỷ đô la) vào cuối năm 2024, chiếm 23% GDP và tăng gấp 18 lần so với năm 2009. Thị trường thứ cấp cũng chứng kiến sự gia tăng đáng kể về thanh khoản, hiện đạt trung bình 11,2 nghìn tỷ đồng (439,5 triệu đô la) mỗi phiên, so với 365 tỷ đồng mỗi phiên vào năm 2009.
10. Số lượng niêm yết thấp kỷ lục
Năm 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến số lượng niêm yết thấp kỷ lục, chỉ có 10 công ty được niêm yết. Trong đó có hai công ty chuyển từ Thị trường công ty đại chúng chưa niêm yết (UPCoM) sang Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (PTX của CTCP Vận tải và Dịch vụ Petrolimex Nghệ Tĩnh và CAR của Tập đoàn Giáo dục Trí Việt) và tám công ty niêm yết mới trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (RYG của Royal Invest, DSE của DNSE Securities, MCM của Công ty Cổ phần Bò sữa Giống Mộc Châu, HNA của Thủy điện Hủa Na, QNP của Cảng Quy Nhơn, TCI của CTCP Chứng khoán Thành Công, NAB của Ngân hàng Nam Á và VTP của Bưu điện Viettel).
Với hơn 900.000 doanh nghiệp đang hoạt động tại Việt Nam, con số niêm yết này khá nhỏ. Mức niêm yết mới thấp cho thấy các công ty đã bỏ lỡ cơ hội khai thác thị trường chứng khoán để huy động vốn và quảng bá thương hiệu.
Sự đa dạng hạn chế của các công ty niêm yết cũng làm giảm sức hấp dẫn của thị trường đối với các khoản đầu tư mới và làm suy yếu khả năng cạnh tranh của thị trường, đặc biệt là khi sở thích của nhà đầu tư thay đổi giữa các loại tài sản khác nhau.
Mai Thảo
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comentários