Tick là gì?
Một Tick là thước đo sự chuyển động lên hoặc xuống tối thiểu của giá chứng khoán. Một Tick cũng có thể đề cập đến sự thay đổi giá của chứng khoán từ giao dịch này sang giao dịch tiếp theo. Kể từ năm 2001 và sự ra đời của số thập phân, tick size tối thiểu đối với các cổ phiếu giao dịch trên 1 đô la là một xu.
BÀI HỌC CHÍNH
Một Tick là số tiền gia tăng tối thiểu mà bạn có thể giao dịch chứng khoán. Kể từ năm 2001 và sự ra đời của số thập phân, kích thước đánh dấu tối thiểu đối với các cổ phiếu giao dịch trên 1 đô la là một xu.
Một thử nghiệm được thực hiện theo lệnh của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) vào năm 2016 đã tăng giá trị đánh giá cho 1.200 cổ phiếu vốn hóa nhỏ từ 1 xu lên 5 xu trong hai năm để kiểm tra tác động của kích thước giá trị lớn hơn đối với giao dịch.
Thí nghiệm của SEC tiết lộ rằng tick size lớn hơn sẽ làm giảm hoạt động giao dịch và tăng chi phí giao dịch.
Hiểu một đánh dấu
Tick đại diện cho tiêu chuẩn mà giá của chứng khoán có thể dao động. Tick cung cấp mức tăng giá cụ thể, được phản ánh bằng đồng nội tệ liên quan đến thị trường mà chứng khoán giao dịch, theo đó giá chung của chứng khoán có thể thay đổi.
Trước tháng 4 năm 2001, kích thước đánh dấu tối thiểu là 1/16 của một đô la, điều đó có nghĩa là một cổ phiếu chỉ có thể di chuyển theo mức tăng 0,0625 đô la. Mặc dù việc áp dụng hệ thống số thập phân đã mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư thông qua chênh lệch giá chào mua và giá chào bán hẹp hơn nhiều và khả năng khám phá giá tốt hơn, nhưng nó cũng khiến hoạt động tạo lập thị trường trở thành một hoạt động ít lợi nhuận hơn (và rủi ro hơn).
Cách thức hoạt động của Tick
Các khoản đầu tư có thể có tick size tiềm năng khác nhau tùy thuộc vào thị trường mà họ tham gia. Ví dụ: hợp đồng tương lai E-mini S&P 500 có kích thước đánh dấu được chỉ định là 0,25 USD, trong khi hợp đồng tương lai vàng có tick size đánh dấu là 0,10 USD.
Nếu một hợp đồng tương lai trên E-mini S&P 500 hiện được niêm yết ở mức giá 20 đô la, nó có thể tăng một tick lên trên, thay đổi giá thành 20,25 đô la dựa trên tick size tối thiểu 0,25 đô la. Tuy nhiên, với tick size tối thiểu đó, giá chứng khoán không thể tăng từ 20 USD lên 20,10 USD vì 0,10 USD thấp hơn tick size tối thiểu.
Năm 2015, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã phê duyệt kế hoạch thí điểm kéo dài hai năm để mở rộng quy mô đánh giá của 1.200 cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Điều này được thực hiện để thúc đẩy nghiên cứu và giao dịch trong các công ty giao dịch đại chúng có mức vốn hóa thị trường khoảng 3 tỷ USD, cũng như khối lượng giao dịch trung bình dưới một triệu cổ phiếu mỗi ngày. Thí điểm đã tìm cách mở rộng kích thước đánh dấu cho các chứng khoán được chọn để xác định tác động tổng thể đến tính thanh khoản.
Chương trình thí điểm bắt đầu vào ngày 3 tháng 10 năm 2016 và kết thúc ngay trước ngày hết hạn hai năm vào thứ Sáu, ngày 28 tháng 9 năm 2018.
Kết quả của Chương trình thí điểm Tick size của SEC
Theo một bài báo của Bill Alpert trên tạp chí Barron's, có tựa đề "Thử nghiệm thị trường chứng khoán thất bại của Quốc hội khiến các nhà đầu tư tốn 900 triệu USD", ý tưởng tăng quy mô đánh giá cho các cổ phiếu vốn hóa nhỏ bắt nguồn từ David Weild IV, cựu Phó Chủ tịch tại NASDAQ, người không chính thức được coi là cha đẻ của Đạo luật VIỆC LÀM.5
Weild IV lập luận rằng vì các nhà môi giới, đặc biệt là các nhà môi giới nhỏ, đã thua lỗ do chênh lệch giá cổ phiếu giảm trong năm 2001, nên họ không còn dành thời gian và công sức để nghiên cứu và quảng bá các cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Ông nói, việc tăng tick size sẽ là động lực để các nhà môi giới xem xét lại các cổ phiếu này và do đó, nhiều vốn đầu tư hơn sẽ chảy vào họ, thúc đẩy khả năng phát triển kinh doanh, thuê nhân công và phát triển nền kinh tế.
Lập luận của Weild còn vòng vo và không thuyết phục được các cơ quan quản lý cũng như các nhà quan sát. Tuy nhiên, ông đã nhận được sự ủng hộ của John Carney, đảng viên Đảng Dân chủ Delaware và Sean Duffy, đảng viên Đảng Cộng hòa Wisconsin. Dự luật được đồng tài trợ của họ đã được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua, khiến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) triển khai chương trình của mình.
Kết quả của chương trình thí điểm rất rõ ràng: việc tăng tick size đối với các cổ phiếu nhỏ đã tạo ra "sự sụt giảm đáng kể về tính thanh khoản trong sổ lệnh giới hạn" theo một bài báo, và "giá cổ phiếu giảm từ 1,75% đến 3,2% đối với các cổ phiếu có mức chênh lệch nhỏ" theo một bài báo khác.
Theo Alpert, dự án này đã thất bại vì những thay đổi mang tính kiến tạo trên thị trường chứng khoán trong những năm 2000 và 2010. Sự gia tăng của các nhà môi giới chiết khấu và giao dịch tự làm trên internet đã làm suy yếu hệ thống cũ, nơi "việc tạo lập thị trường bị chi phối bởi các nhà môi giới 'khung phình' với đội ngũ nhân viên ngân hàng, nhà phân tích và nhân viên bán hàng làm việc qua điện thoại và nhận hoa hồng hào phóng cho các giao dịch của các tổ chức và cá nhân. ." Phần lớn chi phí giao dịch tăng lên do các nhà đầu tư phải trả từ 350 đến 900 triệu USD cho cuộc thử nghiệm.
Tick làm chỉ báo chuyển động
Thuật ngữ tick cũng có thể được sử dụng để mô tả hướng giá của một cổ phiếu. Dấu tăng cho biết giao dịch trong đó giao dịch đã xảy ra ở mức giá cao hơn giao dịch trước đó và dấu giảm cho biết giao dịch đã xảy ra ở mức giá thấp hơn.
Quy tắc tăng giá (đã bị SEC loại bỏ vào năm 2007) là một hạn chế giao dịch cấm bán khống ngoại trừ khi giá tăng, có lẽ là để giảm bớt áp lực giảm giá đối với một cổ phiếu khi nó đang giảm giá.
Cuộc khủng hoảng tài chính bắt đầu vào cùng năm mà quy tắc tăng giá bị loại bỏ đã khiến các nhà lập pháp phải nghi ngờ quyết định của họ. Thay vì khôi phục quy tắc cũ, SEC đã tạo ra một quy tắc tăng giá thay thế nhằm hạn chế việc tích trữ một cổ phiếu đã giảm hơn 10% trong một ngày.
Theo Investopedia
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments