Dữ liệu đầu tư của Nhật Bản vào thứ sáu đã xác nhận xu hướng mà sự trượt giá của đồng yên đã phản ánh suốt tuần qua: Sau những biến động đáng ngại, các nhà đầu tư toàn cầu đang trở lại với kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ duy trì tốc độ chậm rãi trong việc tăng lãi suất, đồng thời đồng yên sẽ tiếp tục giữ ở mức thấp.
Dữ liệu từ Bộ Tài chính công bố hôm thứ sáu cho thấy trong tuần tính đến ngày 10 tháng 8, các nhà đầu tư Nhật Bản đã rót lượng tiền lớn nhất vào trái phiếu nước ngoài dài hạn trong 12 tuần qua và cũng tăng cường mua nợ ngắn hạn ở nước ngoài.
Đồng yên đã giảm giá đều đặn trong tuần này, kết thúc đợt tăng giá mạnh diễn ra vào đầu tháng 8 sau khi Ngân hàng Nhật Bản bất ngờ thể hiện lập trường cứng rắn về việc duy trì tăng lãi suất. Kết hợp với những lo ngại về suy thoái kinh tế tại Mỹ, điều này đã dẫn đến việc các giao dịch chênh lệch lãi suất tài trợ bằng đồng yên bị đảo ngược mạnh mẽ.
Dòng tiền và sự giảm giá của đồng yên đã khơi dậy những đồn đoán về sự trở lại của giao dịch chênh lệch lãi suất, dù không phải ai cũng chắc chắn về điều đó.
Theo Yusuke Miyairi, chiến lược gia tiền tệ G10 tại Nomura, London,Chúng ta có thể nói rằng việc che đậy tình trạng bán khống đồng yên đã được thực hiện và hiện tại vị thế đang nhẹ nhàng hơn"
"Tuy nhiên, liệu giao dịch chênh lệch lãi suất có tiếp diễn hay không vẫn là điều chưa chắc chắn. Mặc dù tỷ giá đô la-yên đang tiệm cận mức 150, nhưng sự biến động của thị trường ngoại hối vẫn ở mức khá cao."
Đồng yên đã đứng ở mức gần 150 vào thứ sáu, vẫn thấp hơn đáng kể so với mức cao nhất trong 38 năm đạt được vào tháng trước và mức cao nhất là 141,675 yên vào ngày 5 tháng 8.
Tuy nhiên, biến động mạnh của thị trường đã duy trì mức độ rủi ro cao, và điều này thường khiến các giao dịch chênh lệch lãi suất trở nên khó khăn.
Những động thái đầu cơ vào đồng yên yếu đã trở nên thuận lợi hơn đối với các nhà đầu tư sau khi Phó Thống đốc BOJ, Shinichi Uchida, làm giảm bớt kỳ vọng diều hâu. Cơ hội này cũng được tăng cường sau khi dữ liệu cuối tuần trước cho thấy các quỹ đầu cơ đã giảm vị thế bán ròng đối với đồng yên Nhật xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2023.
Rong Ren Goh, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Eastspring Investments, nhận xét rằng nếu BOJ tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản sẽ tăng và dòng tiền Nhật sẽ quay trở lại trong nước, gây ảnh hưởng đến "cấu trúc đồng yên yếu" vốn cần thiết cho các giao dịch chênh lệch lãi suất.
"Việc BOJ đảm bảo không tăng lãi suất nếu thị trường trở nên bất ổn chính là một yếu tố hỗ trợ cho các khoản đầu tư ra nước ngoài của các nhà đầu tư trong nước," ông chia sẻ.
Dòng tiền
Tuần trước, các nhà đầu tư Nhật Bản đã thực hiện mua vào 1,54 nghìn tỷ yên trái phiếu nước ngoài dài hạn, ghi nhận mức mua ròng lớn nhất trong 12 tuần qua. Đồng thời, họ cũng đã đầu tư vào các công cụ tài chính ngắn hạn với tổng giá trị ròng là 453,5 tỷ yên.
Mặt khác, các nhà đầu tư Nhật Bản đã bán ròng cổ phiếu nước ngoài với giá trị 328,1 tỷ yên sau ba tuần liên tục mua vào.
Miyairi từ Nomura khuyến cáo không nên vội vã suy diễn quá mức từ dữ liệu dòng tiền về vị thế đồng yên, vì một số nhà đầu tư Nhật Bản, như các ngân hàng, thường sử dụng các giao dịch mua lại liên ngân hàng (repo) để tài trợ cho các khoản mua trái phiếu của họ.
Các nhà đầu tư nước ngoài đã quay trở lại mua khoảng 3,5 tỷ đô la cổ phiếu Nhật Bản vào tuần trước, đảo ngược ba tuần bán ròng trước đó, trong đó chỉ số Nikkei đã chứng kiến mức giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ năm 1987. Kể từ đó, chỉ số Nikkei đã tăng hơn 20%.
Tuần trước, các nhà đầu tư nước ngoài cũng đảo ngược xu hướng bán trái phiếu Nhật Bản kéo dài tám tuần và trở thành người mua ròng. Họ đã mua ròng 1,44 nghìn tỷ yên trái phiếu dài hạn, số lượng lớn nhất kể từ ngày 11 tháng 5, cùng với 561,8 tỷ yên chứng khoán ngắn hạn.
Chỉ số Nikkei 225 đã giảm 12% vào ngày 5 tháng 8, ghi nhận mức sụt giảm lớn nhất theo phần trăm kể từ sự kiện Thứ Hai Đen tối năm 1987, nhưng sau đó đã phục hồi 10% vào ngày hôm sau.
Dữ liệu cho thấy rằng các nhà đầu tư nước ngoài vẫn duy trì sự quan tâm mạnh mẽ đối với cổ phiếu Nhật Bản, ngay cả sau khi việc kết thúc các giao dịch chênh lệch lãi suất được tài trợ bằng đồng yên đã gây ra sự chấn động trên các thị trường rộng lớn hơn. Bruce Kirk, chiến lược gia trưởng về cổ phiếu Nhật Bản tại Goldman Sachs Group Inc., nhận định rằng các nhà đầu tư nước ngoài đang tìm kiếm cơ hội để mua cổ phiếu Nhật Bản.
Trong tuần này, chỉ số Nikkei đã tăng 8,7%, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2020.
Masafumi Yamamoto, chiến lược gia tiền tệ tại Mizuho Securities, nhận định rằng xu hướng "săn hàng hời" này có thể sẽ tiếp tục, ít nhất là đối với đồng đô la, khi đồng yên đã đạt đáy và dần ổn định.
"Sự kém hiệu quả của cổ phiếu Nhật Bản đang tạo ra cơ hội tốt cho các nhà đầu tư nước ngoài để mua vào."
Tiến Sơn
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
ความคิดเห็น