Thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến sẽ đón dòng vốn nước ngoài đổ vào sau khi giải pháp không cấp vốn trước (NPS) có hiệu lực từ ngày 2 tháng 11, theo công ty môi giới chứng khoán hàng đầu VNDirect Securities.
Ngày 18 tháng 9, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68, cho phép các tổ chức nước ngoài mua cổ phiếu Việt Nam mà không cần phải chứng minh đủ vốn trước.
Hiện tại, nhà đầu tư nước ngoài phải chuyển toàn bộ vốn trước khi mua cổ phiếu, một nút thắt cản trở việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ “mới nổi” lên “mới nổi”.
Do đó, Thông tư 68 được kỳ vọng sẽ giúp Việt Nam đáp ứng một trong những điều kiện quan trọng để nâng hạng, VNDirect cho biết, hy vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được các nhà cung cấp chỉ số toàn cầu FTSE Russel và MSCI xếp hạng là thị trường mới nổi vào năm 2025 và 2026.
Theo công ty môi giới, nếu thị trường chứng khoán Việt Nam được hai tổ chức xếp hạng uy tín nâng hạng, các quỹ chỉ số sẽ phân bổ vốn vào thị trường này. Mức đầu tư sẽ phụ thuộc vào chiến lược phân bổ của từng quỹ. Các cổ phiếu được kỳ vọng hưởng lợi nhiều nhất sẽ là những cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất trong chỉ số FTSE và MSCI.
Ngoài ra, VNDirect dự đoán NPS sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức nước ngoài hơn khi các quy định của quốc gia này tiến gần hơn đến các tiêu chuẩn quốc tế và chứng kiến thanh khoản thị trường được cải thiện.
Tuy nhiên, VNDirect lưu ý rằng rủi ro hệ thống cũng sẽ tăng lên vì các công ty chứng khoán có thể phải đối mặt với rủi ro thanh toán. Nếu nhiều nhà đầu tư nước ngoài không thanh toán đúng hạn, điều đó có thể buộc các công ty chứng khoán phải thanh lý cổ phiếu thế chấp, tạo ra áp lực bán đáng kể làm tăng biến động giá cổ phiếu, do đó tác động tiêu cực đến sự ổn định của thị trường.
Do đó, các công ty chứng khoán cần tăng cường quản lý rủi ro liên quan đến khách hàng, tỷ lệ ký quỹ và điều kiện thị trường, khuyến nghị và nói thêm rằng những rủi ro này sẽ ở mức thấp do uy tín của các tổ chức nước ngoài và mục tiêu dài hạn là duy trì đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng áp lực cạnh tranh sẽ dần làm tăng những rủi ro này theo thời gian.
Để thu hút các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, VNDirect tin rằng các công ty chứng khoán sẽ cạnh tranh với nhau dựa trên phí giao dịch, tỷ lệ tiền tài trợ trước, tổng giá trị tiền tài trợ trước và chất lượng dịch vụ (thông tin và báo cáo).
Bài phân tích cho rằng việc đưa ra tỷ lệ tiền huy động vốn trước thấp hơn sẽ mang lại cho các công ty chứng khoán lợi thế cạnh tranh và tổng giá trị tiền huy động vốn trước sẽ làm tăng áp lực buộc các công ty chứng khoán phải tăng vốn chủ sở hữu, vì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu bị giới hạn không quá năm lần.
“Các công ty chứng khoán lớn hơn với phí giao dịch thấp và tỷ lệ tiền huy động vốn trước cạnh tranh sẽ được hưởng lợi từ NPS khi thu hút các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài”.
Chỉ số VN-Index chuẩn của Việt Nam tăng 10,49 điểm, tương đương 0,82%, lên 1.287,48 vào thứ Tư, với giá trị giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HoSE) tăng 27% lên 22,791 nghìn tỷ đồng (926,6 triệu đô la).
Các nhà đầu tư nước ngoài là người mua ròng trên HoSE với số tiền 525 tỷ đồng (21,35 triệu đô la). Họ chủ yếu mua ròng FPT của Tập đoàn công nghệ thông tin khổng lồ FPT và VCB của ngân hàng thương mại nhà nước Vietcombank.
Mai Thảo
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments