Richard Bernstein của RBA cho biết các cổ phiếu dẫn đầu thị trường chứng khoán được định giá quá cao và có thể phải chịu một đợt điều chỉnh lớn.
Ông dự đoán mức lỗ có thể sánh ngang với sự sụp đổ của dot-com, khi các cổ phiếu phổ biến mất tới 50% giá trị.
Nhưng sự kiện này có thể là một cơ hội đầu tư tuyệt vời vì lợi nhuận sẽ được phân bổ cho phần còn lại của thị trường.
Theo Richard Bernstein, cựu chiến binh Phố Wall, những cổ phiếu đắt giá nhất đang sẵn sàng cho một đợt điều chỉnh mạnh, nhưng điều đó có thể mang đến cơ hội mua "quái vật" ở hầu hết các khu vực khác trên thị trường.
Giám đốc đầu tư của RBA đã chỉ ra sự khác biệt giữa thị trường nợ và thị trường vốn cổ phần, điều này có thể gợi ý về một đợt điều chỉnh thị trường sắp xảy ra. Trên thị trường nợ, chênh lệch tín dụng đang thu hẹp, điều này thường xảy ra khi lợi nhuận doanh nghiệp tăng lên. Tuy nhiên, chỉ có một nhóm nhỏ cổ phiếu đang thống trị thị trường chứng khoán, điều này có nghĩa là lợi nhuận của hầu hết các công ty không tăng lên.
Có một số điều có thể giải thích sự mất kết nối đó. Bernstein cho biết, thị trường trái phiếu có thể đang phát ra một tín hiệu sai, điều này ngụ ý rằng có thể xảy ra một sự kiện tín dụng và một làn sóng phá sản doanh nghiệp sắp xảy ra.
Tuy nhiên, lời giải thích hợp lý hơn là các cổ phiếu đắt giá nhất trên thị trường đang được định giá quá cao và đang có xu hướng điều chỉnh, trong khi thị trường trái phiếu báo hiệu sức mạnh đang gia tăng của các công ty còn lại trong S&P 500.
Ông nói với Business Insider trong một cuộc phỏng vấn: “Về cơ bản, điều đó vô nghĩa. Thị trường trái phiếu đang cho thấy lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tăng mạnh… nhưng thị trường chứng khoán với sự lãnh đạo cực kỳ hẹp của bảy công ty đang nói rằng đó là triển vọng thu nhập tận thế”. . “Tôi nghĩ thị trường chứng khoán đang trong bong bóng và thị trường trái phiếu đã đúng”.
Cổ phiếu đã lóe lên những dấu hiệu cảnh báo khác rằng các nhà đầu tư đang quá say mê đầu cơ vào một số ít tên tuổi. Theo phân tích của Apollo, 10 cổ phiếu hàng đầu trong S&P 500 chiếm 35% tổng giá trị của điểm chuẩn, tỷ lệ cao nhất từng được ghi nhận.
Và khi nhìn vào vốn hóa thị trường của cổ phiếu lớn nhất trên thị trường so với phân vị thứ 75 của cổ phiếu, thị trường có vẻ được định giá quá cao nhất kể từ năm 1932, theo các nhà kinh tế của Goldman Sachs.
Bernstein không đưa ra dự đoán khi nào bong bóng có thể vỡ, nhưng nó có thể gây ra “thiệt hại” nghiêm trọng cho nền kinh tế, với tổn thất về vốn cổ phần ngang bằng với vụ sụp đổ dot-com, ông cảnh báo.
Sau sự bùng nổ của cổ phiếu internet, Nasdaq Composite đã giảm 78% so với mức đỉnh và cổ phiếu công nghệ tiếp tục gặp khó khăn trong 14 năm tiếp theo. Điều đó mở đường cho một “thập kỷ mất mát” trên thị trường chứng khoán, với việc S&P 500 mất 1% từ năm 1999 đến năm 2009.
“Đó là điều tôi nghĩ chúng ta đang xem xét,” Bernstein cảnh báo. “Đó là nhiều năm hoạt động kém hiệu quả đáng kể.”
Nhưng đối với các nhà đầu tư đã đa dạng hóa khỏi các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn đắt đỏ nhất, bong bóng vỡ sẽ là tin tốt cho danh mục đầu tư của họ.
Trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn sụt giảm trong thập kỷ mất mát của những năm 2000, thì các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, năng lượng và thị trường mới nổi lại hoạt động cực kỳ tốt. Chỉ số Russell 2000 tăng 48% từ năm 1999 đến năm 2009 và chỉ số IMI của các thị trường mới nổi MSCI tăng vọt 145% trong thời gian đó.
Bernstein cho biết công ty của ông lạc quan về mọi thứ, ngoại trừ những cổ phiếu hàng đầu trên thị trường hiện nay, vốn đã tăng vọt trong bối cảnh Phố Wall cường điệu hóa AI. Trong một lưu ý trước đó, ông cho biết việc thị trường chứng khoán chuyển đổi vai trò lãnh đạo từ những cái tên được quảng cáo rầm rộ nhất sang những cổ phiếu không được yêu thích mang đến cơ hội ngàn năm có một cho các nhà đầu tư.
“Chúng tôi thích mọi thứ ngoại trừ bảy cổ phiếu. Tôi thực sự nghĩ rằng cơ hội có được có lẽ là lớn nhất từng có trong toàn bộ sự nghiệp của tôi,” anh nói. "Tôi nghĩ cơ hội ở đây rất lớn."
Theo YahooFinance
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments