TOKYO, ngày 30 tháng 5 (Reuters) - Các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản đang chuyển sự chú ý sang các yếu tố kinh tế mang tính cấu trúc hơn đằng sau sự sụt giảm liên tục của đồng Yên, tin rằng sự can thiệp vào thị trường bị hạn chế ở khả năng đảo ngược sự trượt giá rộng hơn của đồng tiền.
Dữ liệu công bố vào thứ Sáu có thể cho thấy Nhật Bản đã chi khoảng 9 nghìn tỷ yên từ cuối tháng 4 đến đầu tháng 5 để làm chậm sự sụt giảm của đồng yên, vốn đã chạm mức thấp nhất trong 34 năm dưới mức 160 yên đổi 1 đô la.
Trong khi chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản thường được cho là nguyên nhân khiến đồng yên sụt giá, thì sự yếu kém dai dẳng của đồng tiền này đã cảnh báo các nhà hoạch định chính sách về các động lực cơ bản khác như khả năng cạnh tranh toàn cầu đang suy giảm của Nhật Bản.
Dưới sự chỉ đạo của nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu Nhật Bản Masato Kanda, Bộ Tài chính (MOF) đã thành lập một nhóm gồm 20 học giả và nhà kinh tế trong năm nay để đi sâu vào tài khoản vãng lai của đất nước vì những lý do đằng sau các vấn đề cơ cấu.
Tuy nhiên, Kanda cho biết bản thân ngoại hối không nằm trong phạm vi thảo luận của hội đồng.
Trong 4 cuộc họp kể từ tháng 3, hội thảo đã thảo luận các biện pháp nhằm tăng cường khả năng cạnh tranh toàn cầu của Nhật Bản và chuyển lợi nhuận kiếm được ra nước ngoài để thúc đẩy tăng trưởng trong nước, theo tài liệu thuyết trình và biên bản do Bộ công bố.
Một quan chức cấp cao của chính phủ cho biết: “Bản thân người Nhật không còn đầu tư vào Nhật Bản nữa. Lợi nhuận kiếm được ở nước ngoài không quay về nước và tái đầu tư ra nước ngoài, trong khi đầu tư trực tiếp nước ngoài vào vẫn còn nhỏ”.
Một quan chức giấu tên cho biết: “Vấn đề này cần được giải quyết bằng cải cách cơ cấu”.
Cải cách cơ cấu kinh tế vẫn là phần khó nắm bắt nhất trong chiến lược 'Abenomics' đặc trưng của cựu Thủ tướng Nhật Bản Shinzo Abe, được đưa ra cách đây một thập kỷ, khi chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng giúp các công ty kém cạnh tranh tồn tại.
Một quan chức chính phủ khác cho biết: “Về cơ bản, các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế Nhật Bản phải thay đổi để giá trị tương đối của đồng tiền thay đổi”. Quan chức này cho biết, sự can thiệp vào tỷ giá hối đoái có thể cản trở các động thái đầu cơ nhưng không thể đảo ngược sự yếu kém trong dài hạn của đồng yên và nó cũng không được thiết kế để làm như vậy.
THIẾU THẬT THỰC
Dữ liệu của MOF cho thấy Nhật Bản có thặng dư tài khoản vãng lai khoảng 21 nghìn tỷ yên (134 tỷ USD) vào năm ngoái, một dấu hiệu cho thấy quốc gia này vẫn kiếm được nhiều tiền hơn chi tiêu ở nước ngoài.
Tuy nhiên, thành phần thặng dư đã trải qua những thay đổi lớn trong thập kỷ qua có thể gây áp lực lên đồng Yên.
Thương mại không còn tạo ra thặng dư, phản ánh sự gia tăng chi phí nhập khẩu năng lượng và sự gia tăng sản xuất ngoài khơi. Theo một cuộc khảo sát của Bộ Thương mại, các nhà sản xuất Nhật Bản có hoạt động ở nước ngoài hiện sản xuất khoảng 40% hàng hóa ở nước ngoài.
Nhật Bản hiện đang bù đắp thâm hụt thương mại bằng sự gia tăng thặng dư trong thu nhập cơ bản từ chứng khoán và đầu tư trực tiếp ra nước ngoài, khi ngày càng có nhiều công ty bắt tay vào việc mua lại các công ty nước ngoài để theo đuổi tăng trưởng ở nước ngoài.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cho biết phần lớn thu nhập kiếm được ở nước ngoài được tái đầu tư ra nước ngoài thay vì được chuyển đổi thành đồng Yên và mang về nước, điều này có thể khiến đồng tiền này yếu đi.
Daisuke Karakama, nhà kinh tế thị trường trưởng tại Ngân hàng Mizuho, ước tính rằng chỉ khoảng 1/3 trong số 35 nghìn tỷ yên thặng dư thu nhập cơ bản năm ngoái có thể đã trở về quê hương.
Ông cho biết, về mặt dòng tiền, Nhật Bản có thể đã phải chịu thâm hụt tài khoản vãng lai vào năm ngoái do thặng dư thu nhập cơ bản của nước này có thể không đủ để bù đắp các khoản thanh toán cho thương mại và dịch vụ.
Karakama, thành viên hội đồng MOF, cho biết: “Nhu cầu về đồng yên có thể không mạnh như mức thặng dư tài khoản vãng lai 20 nghìn tỷ yên cho thấy”.
Hội thảo dự kiến sẽ tổng hợp các đề xuất của mình vào khoảng tháng 6.
Nhật Bản có thể gặp nhiều rắc rối hơn nếu các hộ gia đình mất niềm tin vào đồng yên và chuyển số tiền mặt và tiền gửi trị giá 1.100 nghìn tỷ yên ra nước ngoài, Tohru Sasaki, một thành viên khác trong hội đồng, đồng thời là chiến lược gia trưởng của Tập đoàn tài chính Fukuoka, cho biết.
Ông nói: “Đã có một số dấu hiệu, chẳng hạn như sự phổ biến của chứng khoán nước ngoài theo chương trình đầu tư chứng khoán miễn thuế của Nhật Bản.
($1 = 157,1800 yên)
Theo Reuters
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments