Sự phục hồi đã đưa thị trường chứng khoán Mỹ lên mức cao kỷ lục trong tuần này và có thể sẽ tiếp tục còn tăng nữa.
Những dấu hiệu mới về nền kinh tế chậm lại đã xoa dịu nỗi lo lạm phát trong tháng 5, giúp cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đạt mức cao kỷ lục trong tuần này. Điểm chuẩn S&P 500 (.SPX) đã giảm hơn 4% trong tháng 4, hiện tăng 11% tính đến thời điểm hiện tại.
Các chiến lược gia thị trường theo dõi xu hướng lịch sử cho biết cổ phiếu có xu hướng lấy đà khi phục hồi sau những đợt thoái lui có quy mô tương tự, thường tiếp tục tăng ngay cả sau khi bù đắp lại vị thế đã mất.
Nếu mức tăng lên hiện tại phù hợp với mô hình này thì có thể sẽ có nhiều lợi nhuận hơn. Keith Lerner, đồng giám đốc đầu tư tại Truist Advisory Services, cho biết các đợt phục hồi trước đó của S&P 500 sau khi giảm 5% đã dẫn đến mức tăng trung bình là 17,4%. Tính đến thứ sáu, chỉ số này đã tăng gần 7% so với mức thấp nhất trong tháng 4.
Lerner, người đã nghiên cứu dữ liệu từ năm 2009, cho biết: “Một khi bạn tìm thấy mức thấp, thị trường thường phải đi xa hơn những gì chúng ta đã thấy cho đến nay”.
So sánh lịch sử rộng hơn cũng cho thấy triển vọng tốt hơn cho thị trường giá lên hiện tại. Nghiên cứu của Lerner cho thấy mức tăng trung bình là 108% đối với các thị trường giá lên kể từ những năm 1950, so với mức tăng gần 50% mà S&P 500 đạt được kể từ tháng 10 năm 2022.
Đồng thời, dữ liệu của Lerner cho thấy thời gian trung bình của một thị trường tăng giá trong giai đoạn này chỉ là hơn 4,5 năm, so với hơn 1,5 năm kể từ khi thị trường hiện tại bắt đầu.
Các nhà đầu tư đã chỉ ra sự lạc quan mới rằng nền kinh tế đang hướng tới cái gọi là hạ cánh mềm và dự báo thu nhập mạnh mẽ là những yếu tố có khả năng thúc đẩy cổ phiếu hơn nữa.
Động lực thị trường sẽ được kiểm tra vào thứ tư khi gã khổng lồ bán dẫn Nvidia (NVDA.O) - cổ phiếu của hãng này tăng vọt nhờ sự nhiệt tình dành cho trí tuệ nhân tạo - kết thúc báo cáo kết quả hàng quý.
Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi dữ liệu về hàng hóa lâu bền và niềm tin của người tiêu dùng vào tuần tới để xem liệu tăng trưởng có đủ chậm lại để hỗ trợ khả năng cắt giảm lãi suất vào tuần tới hay không.
Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư chính tại CFRA, cho biết động lực cũng có thể là một yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động của các lĩnh vực thị trường khác nhau sau phục hồi.
Stovall, người đã nghiên cứu 35 đợt phục hồi của thị trường kể từ năm 1990, cho biết các lĩnh vực thuộc S&P 500 dẫn đầu khi cổ phiếu phục hồi sau một đợt giảm giá vượt trội so với thị trường chung trong 68% thời gian, trong khi cổ phiếu tiếp tục tăng trưởng.
Bài học rút ra: “Sau khi phục hồi sau thời kỳ suy thoái, bạn muốn để những người chiến thắng của mình ra đi,” Stovall nói.
Công nghệ (.SPLRCT), Tiện ích (.SPLRCU) và Bất động sản (.SPLRCR) mới là những lĩnh vực dẫn đầu trong đợt phục hồi thị trường mới nhất, tăng 11,3% , lần lượt là 10,1% và 7,9%.
Các nhà đầu tư nghiên cứu biểu đồ để phát hiện xu hướng thị trường cũng nhận thấy rằng động lực mạnh có thể giúp cổ phiếu tăng giá.
Willie Delwiche, chiến lược gia đầu tư độc lập và giáo sư kinh doanh tại Đại học Lutheran ở Wisconsin, cho biết tất cả 11 lĩnh vực của S&P 500 hiện đều ở trên mức trung bình động 200 ngày.
Delwiche nhận thấy rằng khi có ít nhất 9 lĩnh vực nằm trên các đường xu hướng này thì lợi nhuận trung bình hàng năm của S&P 500 kể từ đó là 13,5%.
Tất nhiên, có nhiều yếu tố có thể khiến cổ phiếu đi sai quỹ đạo. Trong khi dữ liệu gần đây cho thấy giá tiêu dùng ổn định và thị trường lao động chững lại ở mức độ vừa phải, các dấu hiệu cho thấy xu hướng hạ nhiệt không đạt được sức hút làm dấy lên lo ngại rằng nền kinh quá mạnh buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải giữ lãi suất cao hoặc thậm chí tăng trở lại.
Bất chấp số liệu đáng khích lệ, các quan chức Fed vẫn chưa công khai thay đổi quan điểm về thời điểm cắt giảm lãi suất, điều mà nhiều người tin rằng sẽ bắt đầu trong năm nay.
Nhiều cổ phiếu cũng được định giá cao: S&P 500 giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập dự phòng là 20,8, cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử là 15,7, theo LSEG Datastream.
Các nhà phân tích tại Deutsche Bank cho biết sự bất ổn chính trị liên quan đến cuộc bầu cử tổng thống Mỹ cũng như rủi ro từ các cuộc xung đột ở Trung Đông và Ukraine cũng có thể gây ra biến động trong năm nay.
Các chiến lược gia của ngân hàng viết: “Kế hoạch dành cho những đợt bán tháo mạnh nhưng chỉ diễn ra trong thời gian ngắn với bối cảnh kinh tế cuối cùng sẽ chiếm ưu thế”. Tuy nhiên, nhiều người vẫn tin rằng S&P 500 có thể tăng thêm khoảng 4% lên 5.500 điểm trong năm nay.
Tiến Sơn
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments