Ưu điểm của Trái phiếu chuyển đổi (Convertible Bond)
Trái phiếu chuyển đổi là một lựa chọn linh hoạt để tài trợ, mang lại một số lợi thế so với nợ thông thường hoặc tài trợ vốn chủ sở hữu. Một số lợi ích bao gồm:
1. Giảm thanh toán lãi suất
Nhìn chung, các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mức thanh toán lãi suất thấp hơn đối với trái phiếu chuyển đổi so với trái phiếu thông thường. Do đó, các công ty phát hành có thể tiết kiệm tiền thanh toán lãi suất.
2. Ưu đãi về thuế
Vì khoản thanh toán lãi suất được khấu trừ thuế nên trái phiếu chuyển đổi cho phép công ty phát hành được hưởng lợi từ khoản tiết kiệm thuế lãi suất mà hình thức tài trợ bằng vốn chủ sở hữu không thể thực hiện được.
3. Hoãn pha loãng cổ phiếu
Nếu một công ty không muốn pha loãng cổ phiếu của mình trong ngắn hạn hoặc trung hạn nhưng lại thoải mái làm như vậy trong dài hạn, thì tài trợ trái phiếu chuyển đổi (Convertible Bond) sẽ phù hợp hơn tài trợ vốn chủ sở hữu. Các cổ đông hiện tại của công ty vẫn giữ quyền biểu quyết và họ có thể hưởng lợi từ việc tăng giá cổ phiếu của công ty trong tương lai.
Nhược điểm của Trái phiếu chuyển đổi
Do có tùy chọn chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu phổ thông nên chúng cung cấp mức lãi suất phiếu giảm giá thấp hơn.
Các công ty phát hành có ít hoặc không có thu nhập - như các công ty khởi nghiệp - tạo ra thêm rủi ro cho các nhà đầu tư trái phiếu chuyển đổi.
Việc pha loãng cổ phiếu xảy ra nếu trái phiếu được chuyển đổi thành cổ phiếu, điều này có thể làm giảm giá cổ phiếu và động lực EPS.
Trái phiếu chuyển đổi và thuế
Có một số điều cần lưu ý liên quan đến thuế và trái phiếu chuyển đổi. Lưu ý rằng nếu trái phiếu chuyển đổi được giữ trong tài khoản được hưởng ưu đãi thuế, các ghi chú sau đây có thể khác.
Đầu tiên, trái phiếu chuyển đổi thường trả lãi định kỳ cho người nắm giữ trái phiếu. Thu nhập lãi này thường phải chịu thuế như thu nhập thông thường trong năm nhận được.
Nếu trái phiếu chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu của công ty phát hành và sau đó nhà đầu tư bán cổ phiếu, bất kỳ khoản lãi hoặc lỗ vốn nào thu được từ việc bán có khả năng sẽ phải chịu thuế lãi vốn. Khi trái phiếu chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu, bản thân việc chuyển đổi thường không phải chịu thuế.
Tuy nhiên, bất kỳ khoản lãi hoặc lỗ vốn nào thu được từ việc bán cổ phiếu sau đó sẽ phải chịu thuế.
Một số trái phiếu chuyển đổi có thể được phát hành với mức chiết khấu so với mệnh giá, dẫn đến chiết khấu phát hành ban đầu (OID). OID thường phải chịu thuế như thu nhập thông thường trong suốt thời hạn của trái phiếu, bất kể bạn nắm giữ trái phiếu đến ngày đáo hạn hay bán trước ngày đáo hạn. Khi trái phiếu chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu.
Cuối cùng, nếu trái phiếu chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu và công ty phát hành trả cổ tức cho cổ phiếu, bất kỳ khoản cổ tức nào nhận được đều có thể đủ điều kiện được hưởng chế độ ưu đãi về thuế như cổ tức đủ điều kiện.
Cổ tức đủ điều kiện phải chịu mức thuế suất thấp hơn mức thuế suất thuế thu nhập thông thường đối với các nhà đầu tư đủ điều kiện.
Ví dụ về Trái phiếu chuyển đổi
Ví dụ, giả sử Exxon Mobil Corp. (XOM) phát hành trái phiếu chuyển đổi có mệnh giá 1.000 đô la trả lãi suất 4%. Trái phiếu có thời hạn là 10 năm và tỷ lệ chuyển đổi là 100 cổ phiếu cho mỗi trái phiếu chuyển đổi.
Nếu trái phiếu được giữ cho đến khi đáo hạn, nhà đầu tư sẽ được trả 1.000 đô la tiền gốc cộng với 40 đô la tiền lãi cho năm đó.
Tuy nhiên, cổ phiếu của công ty đột nhiên tăng vọt và đang giao dịch ở mức 11 đô la một cổ phiếu.
Kết quả là, 100 cổ phiếu có giá trị 1.100 đô la (100 cổ phiếu x giá cổ phiếu 11 đô la), vượt quá giá trị của trái phiếu. Nhà đầu tư có thể chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu và nhận 100 cổ phiếu, có thể được bán trên thị trường với tổng giá 1.100 đô la.
Trái phiếu chuyển đổi hoạt động như thế nào?
Trái phiếu chuyển đổi hoạt động bằng cách cung cấp cho người nắm giữ trái phiếu sự linh hoạt để chuyển đổi trái phiếu của họ thành cổ phiếu của công ty phát hành. Nếu người nắm giữ trái phiếu chọn chuyển đổi, họ sẽ giao lại trái phiếu và nhận cổ phiếu với giá chuyển đổi được xác định trước.
Nếu họ chọn không chuyển đổi, họ sẽ tiếp tục nhận được các khoản thanh toán lãi định kỳ cho đến khi trái phiếu đáo hạn, tại thời điểm đó họ sẽ nhận được số tiền gốc.
Tỷ lệ chuyển đổi là gì?
Tỷ lệ chuyển đổi của trái phiếu chuyển đổi chỉ rõ số lượng cổ phiếu mà người nắm giữ trái phiếu sẽ nhận được khi chuyển đổi. Ví dụ, tỷ lệ chuyển đổi 10:1 có nghĩa là một trái phiếu chuyển đổi có thể được chuyển đổi thành 10 cổ phiếu của công ty phát hành.
Thanh toán lãi suất trái phiếu chuyển đổi diễn ra như thế nào?
Thanh toán lãi suất cho trái phiếu chuyển đổi hoạt động tương tự như thanh toán lãi suất cho trái phiếu thông thường. Người sở hữu trái phiếu nhận được các khoản thanh toán lãi suất định kỳ, thường là nửa năm hoặc hàng năm, dựa trên lãi suất coupon và mệnh giá của trái phiếu. Các khoản thanh toán này tiếp tục cho đến khi trái phiếu đáo hạn hoặc được chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu.
Điều gì xảy ra nếu trái phiếu chuyển đổi không được chuyển đổi?
Nếu trái phiếu chuyển đổi không được người sở hữu trái phiếu chuyển đổi trước ngày đáo hạn, công ty phát hành thường có nghĩa vụ trả lại số tiền gốc của trái phiếu cho người sở hữu trái phiếu, cùng với bất kỳ khoản thanh toán lãi suất nào đã phát sinh.
Tổng hợp bởi Uyên
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
コメント