Bond Laddering là gì?
Thang trái phiếu là một chiến lược đầu tư liên quan đến việc xây dựng danh mục đầu tư trong đó trái phiếu hoặc các chứng khoán có thu nhập cố định khác đáo hạn liên tục theo các khoảng thời gian cách đều nhau. Khi trái phiếu gần đáo hạn nhất hết hạn, các khoản đầu tư sẽ được chuyển sang cuối kỳ.
Nhìn chung, laddering được sử dụng để mô tả các chiến lược đầu tư khác nhau nhằm tạo ra dòng tiền ổn định bằng cách lập kế hoạch đầu tư một cách có chủ đích, tạo ra dòng tiền chảy vào tại một thời điểm được xác định trước và/hoặc phù hợp với hồ sơ rủi ro mong muốn.
Đối với các nhà đầu tư có thu nhập cố định, laddering có thể giúp quản lý rủi ro lãi suất và rủi ro tái đầu tư.
Thang trái phiếu hoạt động như thế nào?
Chiến lược bậc thang trái phiếu có thể được xây dựng bằng nhiều công cụ thu nhập cố định khác nhau.
Ví dụ, chúng có thể được tạo ra bằng cách sử dụng trái phiếu doanh nghiệp, chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu kho bạc, v.v. Một bậc thang trái phiếu duy nhất có thể sử dụng nhiều chứng khoán khác nhau cùng một lúc để đáp ứng mục đích của nó.
Để tạo ra chiến lược danh mục đầu tư này, nhà đầu tư phải quyết định số tiền họ có thể đầu tư, thời gian đầu tư trong tương lai xa đến mức nào và khoảng cách giữa các kỳ hạn thanh toán.
Nhà đầu tư muốn tính thanh khoản càng cao thì các kỳ hạn thanh toán càng gần nhau. Điều này sẽ đảm bảo dòng tiền ổn định từ các trái phiếu đáo hạn nhưng cũng có nghĩa là nhà đầu tư có thể không tận dụng được lợi nhuận cao hơn từ các kỳ hạn dài hơn.
Sau khi nhà đầu tư đưa ra quyết định này, họ sẽ chia số tiền đầu tư của mình thành các phần bằng nhau và mua các chứng khoán có thu nhập cố định đáo hạn theo các khoảng thời gian cách đều nhau.
Ví dụ, hãy lấy một nhà đầu tư có 40.000 đô la để đầu tư và muốn các kỳ hạn đáo hạn cách nhau một năm trong khoảng thời gian 4 năm. Họ sẽ mua 10.000 đô la chứng khoán có thu nhập cố định cách nhau một năm.
Khi trái phiếu 1 năm đáo hạn, họ sẽ chuyển khoản đầu tư sang trái phiếu có thời hạn đáo hạn 4 năm. Điều này sẽ giữ nguyên vị thế bậc thang của nhà đầu tư. Vào năm thứ hai, trái phiếu có thời hạn đáo hạn 2 năm sẽ hết hạn. Những trái phiếu này, một lần nữa, sẽ được chuyển sang trái phiếu có thời hạn đáo hạn 4 năm.
Điều này được lặp lại hàng năm cho đến khi nhà đầu tư nắm giữ danh mục đầu tư gồm tất cả các trái phiếu có thời hạn đáo hạn 4 năm, đáo hạn đều đặn cách nhau một năm. Để hình dung rõ hơn về chiến lược này, đồ họa bên dưới minh họa quá trình này.
Ở trên, bạn có thể thấy rằng các trái phiếu được nắm giữ với thời hạn đáo hạn cách nhau một năm tạo nên các bậc thang. Tại bất kỳ thời điểm nào, nhà đầu tư sẽ nắm giữ danh mục đầu tư gồm 4 x 10.000 đô la = 40.000 đô la trái phiếu sẽ đáo hạn đều nhau cách nhau một năm.
Khi thời gian trôi qua và trái phiếu đáo hạn, các khoản đầu tư sẽ được chuyển sang. Sau bốn năm, nhà đầu tư sẽ nắm giữ tất cả các trái phiếu đáo hạn 4 năm sẽ hết hạn cách nhau một năm. Quá trình này có thể được lặp lại vô thời hạn.
Hiểu về thang bậc
Trong tài chính, laddering có thể có một số nghĩa. Phổ biến nhất, đây là một chiến lược đầu tư liên quan đến việc mua nhiều công cụ tài chính có ngày đáo hạn khác nhau để quản lý rủi ro và tạo ra một luồng thu nhập ổn định.
Kỹ thuật này thường được sử dụng trong kế hoạch nghỉ hưu và có thể áp dụng cho nhiều loại hình đầu tư khác nhau, chẳng hạn như trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi và niên kim.
Trong hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán, đặc biệt là đối với IPO, "laddering" có ý nghĩa gây tranh cãi. Đây là một hoạt động bất hợp pháp khi các đơn vị bảo lãnh phát hành chào bán cổ phiếu giảm giá cho một số nhà đầu tư nhất định trước khi IPO.
Hoạt động này yêu cầu những nhà đầu tư này phải mua thêm cổ phiếu với giá cao hơn sau khi IPO. Chiến thuật này làm tăng giá cổ phiếu một cách giả tạo và tạo ra nhu cầu giả, gây hiểu lầm cho các nhà đầu tư khác.
Tổng hợp bởi Uyên
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
コメント