top of page
Ảnh của tác giảMilosh Phạm (Huy)

Nút thắt của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho biết chính sách tiền tệ sẽ nới lỏng ‘dần dần’ khi thị trường chuẩn bị cắt giảm lãi suất vào tháng 6

NHỮNG ĐIỂM CHÍNH:


  • Klaas Knot, thành viên Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho biết hôm thứ Ba: “Lãi suất chính sách sẽ chậm nhưng dần dần chuyển sang mức ít hạn chế hơn”.


  • Các thị trường chỉ mới định giá đầy đủ về hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, bắt đầu từ tháng 6, trong khi các nhà kinh tế được Reuters thăm dò tiếp tục thấy ba lần cắt giảm.


  • Knot nhấn mạnh rằng ECB cần thực hiện cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu từ tháng 6, tính đến kỳ vọng lạm phát, giá cả thị trường và dự báo nhân sự mới về nền kinh tế.

Klaas Knot, chủ tịch De Nederlandsche Bank NV, bên lề cuộc họp của các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương Nhóm 20 (G-20) tại Gandhinagar, Ấn Độ, vào thứ Ba, ngày 18 tháng 7 năm 2023. Bloomberg | Bloomberg | những hình ảnh đẹp
Klaas Knot, chủ tịch De Nederlandsche Bank NV, bên lề cuộc họp của các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương Nhóm 20 (G-20) tại Gandhinagar, Ấn Độ, vào thứ Ba, ngày 18 tháng 7 năm 2023. Bloomberg | Bloomberg | những hình ảnh đẹp

LONDON – Thành viên Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu Klaas Knot cho biết sẽ “sớm” đến lúc nới lỏng chính sách tiền tệ trong khu vực, nhưng cảnh báo rằng quá trình này sẽ cần phải được thực hiện từ từ để kiểm soát lạm phát.


Knot, người đứng đầu ngân hàng trung ương Hà Lan, cho biết: “Có thể sẽ sớm thích hợp để nới lỏng lập trường chính sách tiền tệ hạn chế hiện tại và dần dần thả phanh… lãi suất chính sách sẽ chậm nhưng dần dần chuyển sang các mức ít hạn chế hơn”. tại Diễn đàn chính sách tiền tệ quốc tế Barclays-CEPR ở London hôm thứ ba.


Một loạt các nhà hoạch định chính sách của ECB đã kiên quyết đề xuất đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên trong chu kỳ hiện tại này sẽ diễn ra vào cuộc họp tháng 6 vào tuần tới, khiến thị trường tiền tệ định giá đầy đủ trong kịch bản đó. Trong một cuộc thăm dò của Reuters với 82 nhà kinh tế trong tuần này, tất cả đều cho biết họ dự kiến ​​sẽ có đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 6.


Nhưng có sự không chắc chắn về triển vọng từ đó, đặc biệt là do lạm phát dịch vụ ở khu vực đồng euro và bức tranh toàn cầu u ám.


Mặc dù đây là ngân hàng cuối cùng trong ba ngân hàng bắt đầu tăng lãi suất, nhưng ECB hiện gần như chắc chắn sẽ bắt đầu cắt giảm trước cả Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và Ngân hàng Anh, cả hai đều cho biết họ cần đạt được tiến bộ hơn nữa trong việc giảm lạm phát.


Chỉ một lần giảm lãi suất nữa của ECB đã được thị trường định giá đầy đủ trong thời gian còn lại của năm, một sự điều chỉnh mạnh mẽ so với kỳ vọng vào đầu năm về tối đa sáu lần cắt giảm bắt đầu từ mùa xuân. Trong cùng một cuộc thăm dò của Reuters, đa số dự báo ECB sẽ cắt giảm thêm hai lần nữa vào tháng 9 và tháng 12.



Knot, thường được biết đến với quan điểm diều hâu hơn, cho biết hôm thứ Ba rằng đã có “giảm phát rõ ràng” kể từ mức đỉnh trên 10% vào cuối năm 2022, đặc biệt là lạm phát hàng hóa. Tuy nhiên, ông cho biết giai đoạn tiếp theo của quá trình này có thể sẽ “biến động hơn” do những tác động cơ bản từ giá năng lượng và việc chính phủ ngừng các gói hỗ trợ tài chính.


Sau tháng 6 phụ thuộc vào dữ liệu


Knot cho biết sự tương tác giữa kỳ vọng lạm phát, giá cả thị trường, dữ liệu kinh tế về tăng trưởng, thị trường lao động và năng suất cũng như các dự báo hàng quý của ECB có nghĩa là vẫn chưa thể cam kết một lộ trình cắt giảm lãi suất cụ thể trong nửa cuối năm nay. .


Ông nói: “Thời điểm, tốc độ và quy mô chính xác của việc nới lỏng cũng sẽ phải tuân theo cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu… với các dự đoán của chúng tôi và dữ liệu thị trường lao động là thành phần chính”.


Knot lưu ý rằng bộ dự báo trước đó của nhân viên ECB được công bố vào tháng 3 đã gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất từ ​​3 đến 4 lần trong năm nay là phù hợp, tương tự như giá thị trường vào thời điểm đó.


“Mặc dù dữ liệu sắp tới về các thỏa thuận tiền lương mới thực sự cho thấy có sự điều chỉnh nào đó kể từ cuối năm 2023, nhưng thật không may, mức tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao. Và theo các chỉ số hướng tới tương lai, con đường đến năm 2024 được cho là vẫn còn khá gập ghềnh,” Knot nói.


“Tăng trưởng năng suất vẫn ở mức thấp và vẫn chưa tăng lên. Do đó, chúng tôi sẽ phải chờ đợt dự báo tiếp theo vào tháng 6, điều này sẽ cung cấp cho chúng tôi đánh giá cập nhật về triển vọng lạm phát cũng như sự cân bằng rủi ro đi kèm.”


Số liệu lạm phát sơ bộ của khu vực đồng euro cho tháng 5 sẽ được công bố vào thứ Sáu, trước quyết định và dự báo chính sách tiền tệ tiếp theo của ECB vào ngày 6 tháng 6.


Theo CNBC


Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn

Comments


bottom of page