Sau khi vượt qua nỗi lo suy thoái trong năm nay, nền kinh tế Mỹ (USA) được Goldman Sachs Research dự báo sẽ dễ dàng vượt qua kỳ vọng đồng thuận một lần nữa vào năm 2024.
GDP của Mỹ được dự đoán sẽ tăng trưởng 2,1% vào năm 2024 tính theo cả năm, so với mức 1% theo dự báo đồng thuận của các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát.
Goldman Sachs Research tái khẳng định quan điểm lâu dài của mình rằng xác suất xảy ra suy thoái ở Mỹ thấp hơn nhiều so với mức đánh giá thông thường - chỉ ở mức 15% trong 12 tháng tới.
David Mericle, nhà kinh tế trưởng Hoa Kỳ của Goldman Sachs Research, viết trong báo cáo của nhóm có tiêu đề Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ năm 2024: Hậu duệ cuối cùng: “Thật công bằng khi tự hỏi liệu năm ngoái liệu thị trường lao động quá nóng và tâm lý lạm phát cao đáng lo ngại có thể được đảo ngược một cách dễ dàng hay không”.
Mericle viết: “Tuy nhiên, những vấn đề này hiện nay phần lớn đã được giải quyết, các điều kiện để lạm phát quay trở lại mục tiêu đã có sẵn và những tác động nặng nề nhất từ việc thắt chặt tiền tệ và tài chính đã ở phía sau chúng ta”.
Làm thế nào mà lạm phát ở Mỹ (USA) giảm mà tỷ lệ thất nghiệp không tăng đột biến?
Vào đầu năm 2023, Goldman Sachs Research lập luận rằng rủi ro chính không phải là suy thoái kinh tế như hầu hết các nhà dự báo nghĩ, mà là nền kinh tế sẽ tăng tốc trở lại trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao.
Trong trường hợp đó, nhóm nghiên cứu giả định rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ chỉ tăng lãi suất mạnh mẽ hơn để kìm hãm sự tăng trưởng của nhu cầu để nguồn cung có thể tiếp tục bắt kịp. Nhưng điều đó đã không xảy ra.
Theo Goldman Sachs, vào mùa xuân, căng thẳng ngân hàng đã làm gia tăng mối lo ngại về việc tăng lãi suất quá nhiều, và đến mùa hè, rõ ràng là tốc độ tăng trưởng GDP mạnh mẽ không ngăn được thị trường lao động tiếp tục tái cân bằng hoặc tăng trưởng tiền lương và lạm phát tiếp tục giảm, theo Goldman Sachs. Nghiên cứu.
Làm thế nào Mỹ có thể vừa đạt được tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ vừa đạt được tiến bộ trong việc giảm lạm phát trong năm nay? Các nhà kinh tế của chúng tôi lưu ý rằng nguồn cung lao động đã phục hồi nhiều hơn. Những ảnh hưởng nhất thời lên tiền lương và giá cả đã mờ nhạt hoặc đảo ngược. Và giá cả cao đã tự khắc phục bằng cách khuyến khích xây dựng nhà cho thuê trên quy mô lớn.
Đáng ngạc nhiên hơn một chút là nhu cầu lao động vẫn được kiềm chế ngay cả khi nhu cầu cuối cùng về hàng hóa và dịch vụ tăng lên và nỗi lo suy thoái kinh tế giảm dần. Đường cong Beveridge , một cách thể hiện mối quan hệ giữa thất nghiệp và cơ hội việc làm, có thể giúp giải thích lý do.
Mericle viết: “Thị trường lao động cực kỳ chặt chẽ tạo ra một vòng phản hồi giữa người lao động nghỉ việc và người sử dụng lao động đăng trước nhiều cơ hội việc làm hơn”. Mericle viết: Sự tương tác này “có thể nóng lên nhanh chóng nhưng cũng có thể hạ nhiệt nhanh chóng”.
Theo Goldman Sachs Research , phần khó khăn nhất của cuộc chiến chống lạm phát đã được xem xét . Tỷ lệ thất nghiệp hầu như không thay đổi, nhưng các biện pháp thắt chặt thị trường lao động khác đã giảm mạnh và trung bình chỉ cao hơn một chút so với mức trước đại dịch.
Việc hạ nhiệt này có thể là đủ tốt hoặc gần đủ tốt vì lạm phát hơi thấp trước đại dịch. Điều này có nghĩa là mức tăng trưởng dưới mức tiềm năng không còn cần thiết nữa.
Với lạm phát giảm và thị trường việc làm khởi sắc, Goldman Sachs Research dự báo Fed sẽ giữ lãi suất ổn định cho đến khi cắt giảm lãi suất vào quý cuối cùng của năm 2024. Các nhà kinh tế của chúng tôi kỳ vọng rằng quyết định chính sách đó sẽ đi kèm với việc cắt giảm 25 điểm cơ bản mỗi quý. cho đến khi lãi suất quỹ liên bang đạt 3,5-3,75% (so với 5,25-5,5% hiện nay) vào quý 2 năm 2026.
Tại sao nền kinh tế Mỹ (USA) được kỳ vọng sẽ vượt qua kỳ vọng đồng thuận
Theo Goldman Sachs Research, nguyên nhân chính khiến nền kinh tế lớn nhất thế giới tăng tốc từ năm 2022 đến năm 2023 là do tác động của việc thắt chặt tài chính và tăng lãi suất ngân hàng trung ương đến tăng trưởng GDP giảm mạnh.
Các nhà kinh tế của chúng tôi kỳ vọng vào năm 2024 sẽ có một lực cản khiêm tốn tương tự đối với tăng trưởng - một chút do việc thắt chặt cả điều kiện tài chính và tài chính.
Chi tiêu tiêu dùng dự kiến sẽ mạnh mẽ. Thu nhập thực tế khả dụng được dự báo sẽ tăng gần 3% trong năm tới trong bối cảnh tốc độ tăng việc làm chậm lại nhưng vững chắc, mức tăng lương thực tế khoảng 1% và thu nhập lãi hộ gia đình tăng mạnh.Tăng trưởng thu nhập sẽ được bù đắp một phần bởi tỷ lệ tiết kiệm cao hơn, một mức quá thấp so với mức trước đại dịch.
Đầu tư kinh doanh sẽ chậm lại. Các khoản trợ cấp được thúc đẩy bởi Đạo luật CHIPS và Đạo luật Giảm lạm phát chiếm toàn bộ mức tăng trưởng ròng trong đầu tư kinh doanh trong năm nay và các điều kiện tài chính dự kiến sẽ khó khăn hơn, đặc biệt là đối với bất động sản thương mại. Đồng thời, đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đang tăng lên và nỗi lo suy thoái kinh tế đang mờ dần, điều này có thể khiến các nhà lãnh đạo doanh nghiệp tự tin hơn. Nhìn chung, đầu tư kinh doanh dự kiến sẽ tăng 1,75% vào năm 2024.
Doanh số bán nhà hiện tại dự kiến sẽ rất yếu trong năm tới do lãi suất thế chấp vẫn ở mức cao . Đầu tư dân cư được dự đoán sẽ kết thúc năm gần như ổn định. Khả năng chi trả thấp nhưng nguồn cung rất eo hẹp sẽ tạo ra mức tăng trưởng giá nhà khiêm tốn khoảng 1% vào năm 2024.
Chi tiêu của chính phủ liên bang được dự báo sẽ gần như không thay đổi, trong khi chi tiêu của tiểu bang và địa phương tăng 0,5%. Việc chính phủ đóng cửa sẽ làm thay đổi tốc độ tăng trưởng giữa các quý.
Nhập khẩu của Hoa Kỳ đã giảm từ mức cao (được thúc đẩy bởi kích thích đại dịch), nhưng xuất khẩu của Hoa Kỳ vẫn giảm. Goldman Sachs Research dự đoán sự phục hồi tăng trưởng kinh tế nước ngoài trong năm tới sẽ thúc đẩy nhu cầu xuất khẩu của Mỹ. Điều đó dự kiến sẽ thu hẹp thâm hụt thương mại đủ vào năm 2024 để đóng góp 0,2 điểm phần trăm vào việc mở rộng GDP.
Với mức tăng trưởng GDP gần với tốc độ tăng trưởng tiềm năng của nền kinh tế, các điều kiện cho thị trường lao động được dự báo sẽ khá ổn định vào năm 2024.
Các nhà kinh tế của chúng tôi dự đoán tốc độ tăng trưởng việc làm theo xu hướng hiện tại là khoảng 175.000 việc làm mỗi tháng và họ dự đoán tốc độ này sẽ giảm xuống còn 100.000 việc làm trong năm tới nửa cuối năm 2024.
Tỷ lệ thất nghiệp có thể sẽ dao động ở mức từ trung bình đến cao trong khoảng 3 năm tới vì tỷ lệ sa thải vẫn ở mức thấp và cơ hội việc làm thậm chí còn cao hơn năm 2019 — một trong những thị trường lao động tốt nhất trong lịch sử Hoa Kỳ — trong hầu hết mọi ngành công nghiệp.
Theo GoldmanSachs
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments