Quỹ thanh khoản (Liquidity Pool) là gì?
Nhóm thanh khoản (Liquidity Pool) là nhóm tiền điện tử hoặc mã thông báo được cộng đồng đóng góp, được khóa trong hợp đồng thông minh, được sử dụng để tạo điều kiện cho các giao dịch giữa các tài sản trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
Nhóm thanh khoản hoạt động như thế nào?
Nhà cung cấp thanh khoản (LP)
Mỗi nhóm thanh khoản đại diện cho một tập hợp các quỹ được khóa trong hợp đồng thông minh bởi những người gửi tiền tự nguyện. Những người gửi tiền này được gọi là " nhà cung cấp thanh khoản " hoặc "LP".
Bất kỳ ai cũng có thể trở thành nhà cung cấp thanh khoản bằng cách thực hiện một vài bước đơn giản mà chúng tôi sẽ trình bày ở đây.
Mỗi nhóm thanh khoản thường chứa một cặp tiền điện tử cụ thể để những người dùng DEX khác giao dịch.
Ví dụ, khách hàng DEX muốn giao dịch ether (ETH) lấy USD Coin (USDC) sẽ cần tìm một nhóm thanh khoản ETH/USDC trên nền tảng.
Để đổi lấy việc cung cấp tài sản mã hóa, LP nhận được một lượng token LP đại diện cho phần tài sản của họ trong nhóm. Người nắm giữ token LP sẽ kiếm được một phần chia sẻ tương ứng của tất cả phí giao dịch được tính cho các nhà giao dịch sử dụng nhóm.
Trong một số trường hợp, người nắm giữ có thể khóa token LP của họ trong các nền tảng DeFi khác để tạo ra lợi nhuận bổ sung. Chiến lược này được gọi là " nông trại lợi nhuận ".
Hầu hết các nền tảng DEX cho phép LP rút tài sản của họ khỏi nhóm bất kỳ lúc nào. Quá trình này chỉ đơn giản là đổi token LP lấy tài sản tiền điện tử đã gửi. Khi đổi, hợp đồng thông minh của nhóm thanh khoản sẽ đốt token LP, phá hủy vĩnh viễn chúng. Sau đó, DEX chuyển tài sản trở lại ví tiền điện tử của người dùng.
Thuật toán AMM
DEX sử dụng nhiều thuật toán tạo lập thị trường tự động khác nhau để đảm bảo giá của các tài sản được nắm giữ trong nhóm thanh khoản phù hợp với giá thị trường rộng hơn. Uniswap, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử phi tập trung lớn nhất, sử dụng thuật toán Constant Product Market Maker.
Công thức của thuật toán Uniswap trông như thế này:
x * y = k
"X" và "y" biểu thị hai tài sản được ghép nối trong nhóm. "K" bằng một giá trị hằng số mà thuật toán duy trì bằng cách điều chỉnh giá của từng tài sản trong nhóm.
Tổng giá trị dự trữ của token "x" nhân với tổng giá trị dự trữ của token "y" phải luôn bằng cùng một giá trị "k".
Giả sử một nhóm có hai token, UNI và ETH. Bob nắm giữ một lượng lớn token UNI và muốn đổi tất cả chúng lấy ETH.
Để duy trì "k", thuật toán tăng giá ETH và giảm giá UNI khi Bob thực hiện giao dịch của mình. Hệ thống này đảm bảo tính thanh khoản của thị trường, bất kể lệnh lớn đến đâu.
Vấn đề duy nhất là trượt giá (sự chênh lệch giá giữa giá thị trường rộng hơn và giá nhóm). Đặt các giao dịch lớn vào các nhóm có tính thanh khoản hạn chế có thể làm tăng mức trượt giá mà một nhà giao dịch gây ra.
Sau giao dịch của Bob, có nhiều token UNI hơn trong nhóm so với ETH. Tuy nhiên, do giá đã điều chỉnh, giá trị nhân lên của cả hai tài sản vẫn bằng giá trị (k) như trước.
Sự chênh lệch giá sau khi giao dịch tạo cơ hội cho các nhà giao dịch chênh lệch giá khóa lợi nhuận rủi ro thấp hơn. Tại đây, họ có thể thêm ETH vào nhóm và rút các token UNI đã giảm giá cho đến khi giá phù hợp với thị trường rộng lớn hơn.
Giao dịch chênh lệch giá này trong nhóm thanh khoản là điều cho phép các sàn giao dịch phi tập trung hoạt động mà không cần trung gian tập trung.
Để giảm thiểu các vấn đề trượt giá, Uniswap đã giới thiệu tính năng thanh khoản tập trung trong bản nâng cấp v3. Với tính năng này, LP hiện có thể cung cấp thanh khoản trong phạm vi giá cụ thể và có thể kiếm được phần thưởng tăng lên khi thực hiện.
Vai trò của nhóm thanh khoản tiền điện tử trong DeFi
Các nhóm thanh khoản tiền điện tử đóng vai trò thiết yếu trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) — đặc biệt là khi nói đến các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
Các nhóm thanh khoản là một cơ chế mà người dùng có thể gom tài sản của họ vào các hợp đồng thông minh của DEX để cung cấp thanh khoản tài sản cho các nhà giao dịch hoán đổi giữa các loại tiền tệ. Các nhóm thanh khoản cung cấp thanh khoản, tốc độ và sự tiện lợi rất cần thiết cho hệ sinh thái DeFi.
Trước khi các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) ra đời, tính thanh khoản của thị trường tiền điện tử là một thách thức đối với các DEX trên Ethereum. Vào thời điểm đó, DEX là một công nghệ mới với giao diện phức tạp và số lượng người mua và người bán còn ít, vì vậy rất khó để tìm đủ người sẵn sàng giao dịch thường xuyên.
AMM khắc phục vấn đề thanh khoản hạn chế này bằng cách tạo ra các nhóm thanh khoản và cung cấp cho các nhà cung cấp thanh khoản động lực cung cấp tài sản cho các nhóm này, tất cả mà không cần đến bên trung gian thứ ba. Càng có nhiều tài sản trong một nhóm và nhóm đó càng có nhiều thanh khoản thì giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung càng dễ dàng.
Token nhóm thanh khoản
Token nhóm thanh khoản (LPT) là tài sản kỹ thuật số mà nhà đầu tư nhận được khi họ gửi tài sản tiền điện tử vào nhóm thanh khoản. LPT có thể được coi là biên lai đại diện cho phần của nhà đầu tư trong nhóm.
Quyền sở hữu LPT cho phép nhà đầu tư được hưởng một phần phí giao dịch do hoạt động của nhóm tạo ra và bất kỳ phần thưởng tiềm năng nào khác do nền tảng DeFi cung cấp.
Các nhà đầu tư có thể rút thanh khoản của mình khỏi nhóm bất kỳ lúc nào và đổi LPT của họ để đổi lấy tài sản gốc mà họ đã gửi (cùng với bất kỳ khoản phí hoặc phần thưởng nào đã tích lũy).
Tùy thuộc vào nền tảng, LPT cũng có thể được gọi là mã thông báo nhóm (PT) hoặc đơn giản là LP.
Tổng hợp bởi Uyên
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments