Liệu cổ phiếu đám mây tăng trưởng cao này có thể trở thành vua đám mây không?
Snowflake ( SNOW -4,83% ) đã đưa các nhà đầu tư vào một chuyến đi hoang dã kể từ khi IPO (phát hành lần đầu ra công chúng ) vào tháng 9 năm 2020. Công ty lưu trữ dữ liệu dựa trên đám mây đã niêm yết với giá 120 USD / cổ phiếu, sau đó tăng hơn gấp đôi trong lần giao dịch đầu tiên lên 245 USD. Nó thu hút rất nhiều sự chú ý vì hai lý do: Nó đang phát triển như cỏ dại và được hỗ trợ bởi Berkshire Hathaway và Salesforce của Warren Buffett ( CRM -2,21% ) .
Cuối cùng, cổ phiếu của Snowflake đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại là 401,85 đô la vào tháng 11 năm ngoái. Nhưng ngày nay, nó giao dịch ở mức khoảng 170 đô la cho mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu đang bay cao đã giảm trở lại khi các nhà đầu tư lo lắng về tốc độ tăng trưởng chậm lại, thiếu lợi nhuận và định giá cao - điều này khiến nó trở thành mục tiêu mềm cho những người đầu cơ giá xuống trong khi lãi suất tăng đã khiến các nhà đầu tư hướng tới các khoản đầu tư thận trọng hơn.
Tuy nhiên, Snowflake vẫn đang phát triển nhanh hơn rất nhiều so với nhiều công ty cùng ngành dựa trên đám mây - và nó hy vọng sự tăng trưởng đó sẽ tiếp tục đến cuối thập kỷ này.
Snowflake hiện có giá trị khoảng 54 tỷ đô la, vì vậy nó vẫn bị những gã khổng lồ về đám mây như Alphabet ( GOOG -2,27% ) ( GOOGL -2,46% ) , vốn hóa thị trường gần 1,6 nghìn tỷ đô la, bỏ xa. Nhưng liệu Snowflake có thể tiếp tục phát triển và thậm chí trở nên có giá trị hơn Alphabet vào cuối thập kỷ này? Hãy cùng xem lại mô hình kinh doanh, tốc độ tăng trưởng và định giá của Snowflake để quyết định.
Tại sao Snowflake lại phát triển nhanh chóng như vậy?
Doanh thu của Snowflake tăng 174% trong năm tài chính 2020, 124% trong năm tài chính 2021 và 106% lên 1,22 tỷ đô la trong năm tài chính 2022, kết thúc vào tháng Giêng này. Sự mở rộng thế tục của thị trường kho dữ liệu đang thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng đó.
Trước đây, các công ty lớn thường lưu trữ dữ liệu của họ trên nhiều loại phần mềm khác nhau trên các nền tảng máy tính khác nhau. Sự phân mảnh đó đã tạo ra "các hầm chứa dữ liệu", làm giảm hiệu quả tổng thể của chúng.
Snowflake phá vỡ các silo (khái niệm chỉ 1 thùng chứa các nguyên vật liệu) và kéo dữ liệu đó vào một kho tập trung dựa trên đám mây, nơi có thể dễ dàng truy cập vào các ứng dụng của bên thứ ba và các nền tảng trực quan hóa dữ liệu như Tableau của Salesforce và Power BI của Microsoft ( MSFT -1,39% ) . Cách tiếp cận này giúp các công ty đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu tốt hơn.
Kế hoạch dài hạn của Snowflake là gì?
Snowflake đã tạo ra 94% doanh thu từ mảng sản phẩm của mình vào năm ngoái. Công ty dự kiến doanh thu sản phẩm của mình sẽ tăng từ 1,14 tỷ đô la trong năm tài chính 2022 lên khoảng 10 tỷ đô la trong năm tài chính 2029, có nghĩa là doanh thu hàng đầu của họ có thể tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 36% trong bảy năm tới.
Đến năm tài chính 2029, Snowflake dự kiến với khoảng 1.400 khách hàng của mình thì sẽ tạo ra hơn 1 triệu đô la doanh thu sau 12 tháng vào năm tài chính 2029, so với 184 triệu đô la khách hàng trong năm tài chính 2022. Họ cũng dự kiến doanh thu hàng năm tăng từ 3,5 triệu đô la trong năm tài chính 2022 lên 5,5 triệu đô la trong năm tài chính 2029.
Snowflake đã phục vụ 241 công ty trong số 500 công ty trong danh sách tạp chí Fortune và 488 công ty trong số 2000 công ty Toàn cầu vào cuối năm tài chính 2022, nhưng nó dự kiến sẽ thu hút được nhiều khách hàng hơn nữa khi họ nâng cấp cơ sở hạ tầng CNTT đã cũ của mình.
Snowflake vẫn chưa có lãi. Nhưng từ năm tài chính 2022 đến 2029, công ty dự kiến tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh sẽ tăng từ 69% lên 78% và tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng từ âm 3% lên dương 20%. Dự báo đó ngụ ý rằng nó có thể duy trì sức mạnh định giá của mình khi nó mở rộng.
Nhưng Snowflake sẽ không đáng giá hơn Alphabet
Snowflake vẫn giao dịch ở mức gấp 27 lần doanh số bán hàng trong năm nay, và người ta nghi ngờ rằng nó có thể duy trì tỷ lệ giá trên doanh số cao ngất ngưởng đó nếu tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm của nó chậm lại khoảng 30% đến 40%.
Nếu Snowflake tạo ra doanh thu 10 tỷ đô la vào năm tài chính 2029 - và cổ phiếu của nó đang giao dịch ở mức hợp lý hơn 15 lần doanh số bán hàng kỳ hạn - thì nó sẽ có giá trị khoảng 150 tỷ đô la vào năm 2029.
Nhưng con số đó vẫn chưa bằng một phần mười giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của Alphabet. Hơn nữa, định giá của Alphabet cũng có thể tăng cao hơn nhiều vào cuối thập kỷ này khi các mảng kinh doanh quảng cáo và đám mây cốt lõi của nó tiếp tục mở rộng . Nói một cách đơn giản, Snowflake sẽ không đạt được mức vốn hóa thị trường của Alphabet vào năm 2030, ngay cả khi nó đã hoàn thành tất cả các mục tiêu dài hạn của mình.
Nhưng các nhà đầu tư không nên cho rằng Snowflake có thể đạt được những mục tiêu đó. Thành công của Snowflake đã thúc đẩy Amazon ( AMZN -2,86% ) , Microsoft và Google nâng cấp các dịch vụ lưu trữ dữ liệu dựa trên đám mây của riêng họ - được tích hợp vào các nền tảng cơ sở hạ tầng đám mây hàng đầu thị trường của họ.
Snowflake cũng chạy nền tảng của mình trên Amazon Web Services (AWS), Azure và Google Cloud - vì vậy, trớ trêu thay, họ vẫn phải trả phí dịch vụ cho các đối thủ cạnh tranh hàng đầu. Nếu những gã khổng lồ đám mây đó nghiêm túc về việc thách thức Snowflake, họ có thể tăng phí lưu trữ của mình trong khi giảm giá của Snowflake.
Cổ phiếu của Snowflake có thể tăng gấp đôi hoặc gấp ba vào cuối thập kỷ này, ngay cả khi tốc độ tăng trưởng của họ giảm xuống và định giá của họ giảm. Tuy nhiên, họ vẫn đắt sau khi giảm 50% trong năm nay và họ có thể tiếp tục kém hơn nhiều cổ phiếu đám mây khác đang giao dịch ở mức định giá hợp lý hơn.
Theo Fool
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments