Sự cứu vãn ngắn hạn cho các giao dịch thực hiện trên thị trường mới nổi được tài trợ bằng đô la có vẻ như đã kết thúc, với sự gia tăng lạm phát của Hoa Kỳ làm cho triển vọng ngày càng trở nên tồi tệ.
Chỉ số của Bloomberg về các khoản đặt cược này đã giảm hơn 4% trong hai tháng qua, mức trượt lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020 đối với chiến lược vay bằng đồng bạc xanh và đầu tư vào các đồng tiền của các quốc gia đang phát triển. Lạm phát nhanh nhất của Hoa Kỳ trong ba thập kỷ đang gây áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thắt chặt, làm tăng triển vọng chi phí cao hơn cho những người đi vay bằng đô la và ít lợi tức bổ sung - hoặc khả năng mang theo.
Đó là một cuộc đối mặt nhanh chóng đối với các nhà giao dịch, những người chỉ hai tháng trước đã cảm thấy thoải mái với thông điệp ôn hòa của Fed xung quanh tốc độ thắt chặt dần dần và đang tận dụng cơ hội để thực hiện các giao dịch thực hiện. Nhiều cuộc đặt cược trong số này hiện đang được hoàn tác do lo ngại ngày càng tăng về lạm phát và liệu các ngân hàng trung ương có phải theo để bắt kịp với các đợt tăng mạnh hay không.
Mitul Kotecha, Giám đốc chiến lược về các thị trường mới nổi ở Châu Á và Châu Âu tại TD Securities ở Singapore, cho biết: “Các chỉ số lạm phát cao hơn dự kiến ở Hoa Kỳ và Trung Quốc sẽ gây ảnh hưởng nặng nề với nhận định rằng áp lực lạm phát chỉ là tạm thời”. “Điều này báo hiệu xấu cho các giao dịch cho EM trong thời gian tới vì nó làm giảm khoảng cách lợi nhuận tương đối.”
Kotecha cho biết việc thắt chặt các điều kiện thanh khoản toàn cầu do Fed giảm bớt việc mua tài sản của mình cũng có thể gây ra một số trở ngại đối với hoạt động kinh doanh của thị trường mới nổi.
Các nhà giao dịch có thể chuyển sang đồng euro và yên để có chi phí tài trợ rẻ hơn. Cả hai đồng tiền này đều nằm trong số những đồng tiền có hoạt động kém nhất trong Nhóm 10 tính đến thời điểm trong quý này, với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ duy trì lập trường thích ứng.
Các khoản lỗ trong chỉ số Bloomberg về các giao dịch mang theo thị trường mới nổi kể từ cuối tháng 8 đến sau khi nó tăng 1,5% trong tháng đó. Đồng hồ đo, bao gồm tám loại tiền tệ bao gồm đồng real Brazil, peso Mexico và rupee Ấn Độ, đang hướng tới mức lỗ hàng năm thứ hai.
Trong số những hoạt động kém nhất trong hai tháng qua, giao dịch vay đô la và mua đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ đã mất 11%, trong khi các khoản đầu tư vào đồng rand Nam Phi hoặc forint của Hungary đều giảm hơn 6%. Mặt khác, việc rót tiền vào đồng peso Argentina đã thu về 7%.
Ít nhất một số ngân hàng trung ương ở thị trường mới nổi có triển vọng sẽ tăng lãi suất đủ nhanh để đảm bảo phần bù lợi suất đủ để cải thiện lợi nhuận mang lại. Các nhà đầu tư có thể được hướng dẫn thêm về điều đó trong tuần này với các quyết định chính sách từ Thổ Nhĩ Kỳ, Indonesia, Philippines và Hungary.
Chọn mục yêu thích
Theo Bloomberg Intelligence, triển vọng thực hiện có vẻ tốt hơn đối với các loại tiền tệ ở châu Mỹ và châu Âu, Trung Đông và châu Phi so với châu Á.
Đồng lira, rúp Nga, peso và rand của Mexico có khả năng tạo ra lợi nhuận tốt nhất, trong khi đồng rupiah và rupee kém hấp dẫn hơn, giám đốc chiến lược tín dụng thị trường mới nổi Damian Sassower ở New York, viết trong một báo cáo nghiên cứu trong tháng này.
Ông nói: “Lãi suất đang tăng nhanh hơn ở Mỹ Latinh và EMEA. “Các đồng tiền châu Á đã mất đi vẻ rực rỡ vào năm 2021, khi tỷ giá hối đoái ngắn hạn được gắn trong các nền kinh tế năng suất cao tiếp tục giảm đi.”
Dưới đây là một số sự kiện và dữ liệu chính cần chú ý trong tuần này:
Các ngân hàng trung ương ở Thổ Nhĩ Kỳ, Indonesia, Philippines và Hungary sẽ xem xét thiết lập chính sách
Indonesia và Philippines có thể sẽ giữ lãi suất do các quan chức tập trung vào việc hỗ trợ sự phục hồi tăng trưởng, theo Bloomberg Economics
Quyết định của Thổ Nhĩ Kỳ sẽ được chú trọng sau hai lần cắt giảm lãi suất bất ngờ liên tiếp kể từ tháng 9 khiến đồng lira giảm giá hàng năm so với đồng đô la lên hơn 20%
Ngân hàng trung ương của Hungary đang chịu áp lực thúc đẩy quy mô tăng lãi suất hàng tháng khi lạm phát gia tăng. Mức độ tăng lãi suất đã được giảm xuống còn 15 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 10 sau 30 bước điểm cơ bản trong mỗi ba tháng trước đó
Dữ liệu tổng sản phẩm quốc nội được lấy từ các quốc gia bao gồm Nga, Thái Lan, Colombia và Chile
Theo Bloomberg
Nhấn vào nút bên dưới thảo luận với các chuyên gia của chúng tôi
về khoản đầu tư của bạn
コメント