Tương lai là gì?
Hợp đồng tương lai là hợp đồng tài chính phái sinh bắt buộc các bên phải mua hoặc bán một tài sản vào một ngày và giá xác định trước trong tương lai. Người mua phải mua hoặc người bán phải bán tài sản cơ bản ở mức giá đã đặt, bất kể giá thị trường hiện tại vào ngày hết hạn.
Tài sản cơ sở bao gồm hàng hóa vật chất và công cụ tài chính. Hợp đồng tương lai nêu chi tiết số lượng của tài sản cơ sở và được tiêu chuẩn hóa để tạo thuận lợi cho giao dịch trên sàn giao dịch tương lai . Hợp đồng tương lai có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ thương mại.
CHÌA KHÓA RÚT RA
Hợp đồng tương lai là các hợp đồng tài chính phái sinh bắt buộc người mua phải mua một tài sản hoặc người bán phải bán một tài sản vào một ngày trong tương lai được xác định trước và đặt giá.
Hợp đồng tương lai cho phép nhà đầu tư suy đoán về giá của một công cụ tài chính hoặc hàng hóa.
Hợp đồng tương lai được sử dụng để phòng ngừa biến động giá của một tài sản cơ bản nhằm giúp ngăn ngừa tổn thất do thay đổi giá bất lợi.
Khi bạn tham gia phòng ngừa rủi ro, bạn có một vị trí đối lập với vị trí bạn nắm giữ với tài sản cơ bản; nếu bạn thua lỗ đối với tài sản cơ sở, số tiền bạn kiếm được từ hợp đồng tương lai có thể giảm bớt tổn thất đó.
Hợp đồng tương lai được giao dịch trên sàn giao dịch tương lai và giá của hợp đồng sẽ được thanh toán sau khi kết thúc mỗi phiên giao dịch.
Hiểu tương lai
Hợp đồng tương lai—còn được gọi là hợp đồng tương lai— cho phép các nhà giao dịch chốt giá của tài sản hoặc hàng hóa cơ sở . Các hợp đồng này có ngày hết hạn và đặt giá được biết trước. Hợp đồng tương lai được xác định bởi tháng hết hạn của chúng. Ví dụ: hợp đồng tương lai vàng tháng 12 hết hạn vào tháng 12. Thương nhân và nhà đầu tư sử dụng thuật ngữ tương lai để chỉ loại tài sản tổng thể. Tuy nhiên, có nhiều loại hợp đồng tương lai có sẵn để giao dịch bao gồm:
Hợp đồng tương lai hàng hóa với các mặt hàng cơ bản như dầu thô, khí đốt tự nhiên, ngô và lúa mì
Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán với các tài sản cơ bản như Chỉ số S&P 500
Hợp đồng tương lai tiền tệ bao gồm cả đồng euro và bảng Anh
Hợp đồng tương lai kim loại quý cho vàng và bạc
Hợp đồng tương lai của Kho bạc Hoa Kỳ đối với trái phiếu và các chứng khoán tài chính khác
Điều quan trọng cần lưu ý là sự khác biệt giữa quyền chọn và tương lai . Các hợp đồng quyền chọn kiểu Mỹ trao cho người nắm giữ quyền (nhưng không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán tài sản cơ sở bất kỳ lúc nào trước ngày hết hạn của hợp đồng. Với quyền chọn kiểu Châu Âu , bạn chỉ được thực hiện quyền khi hết hạn chứ không nhất thiết phải thực hiện quyền đó.
Mặt khác, người mua hợp đồng tương lai có nghĩa vụ sở hữu hàng hóa cơ bản (hoặc tài chính tương đương) vào thời điểm hết hạn chứ không phải bất kỳ thời điểm nào trước đó. Người mua hợp đồng tương lai có thể bán vị trí của họ bất cứ lúc nào trước khi hết hạn và không có nghĩa vụ. Theo cách này, người mua của cả hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai đều được hưởng lợi từ việc đóng vị thế của người nắm giữ đòn bẩy trước ngày hết hạn.
ưu
Các nhà đầu tư có thể sử dụng hợp đồng tương lai để suy đoán về hướng giá của một tài sản cơ bản.
Các công ty có thể phòng ngừa giá nguyên liệu thô hoặc sản phẩm mà họ bán để bảo vệ khỏi những biến động giá bất lợi.
Hợp đồng tương lai có thể chỉ yêu cầu đặt cọc một phần nhỏ số tiền hợp đồng với nhà môi giới.
Nhược điểm
Các nhà đầu tư có nguy cơ mất nhiều hơn số tiền ký quỹ ban đầu vì hợp đồng tương lai sử dụng đòn bẩy.
Đầu tư vào một hợp đồng tương lai có thể khiến một công ty phòng ngừa rủi ro bỏ lỡ các biến động giá thuận lợi.
Ký quỹ có thể là con dao hai lưỡi, nghĩa là lợi nhuận được khuếch đại nhưng thua lỗ cũng vậy.
Sử dụng hợp đồng tương lai
Các thị trường tương lai thường sử dụng đòn bẩy cao . Đòn bẩy có nghĩa là nhà giao dịch không cần phải đặt 100% giá trị của hợp đồng khi tham gia giao dịch. Thay vào đó, nhà môi giới sẽ yêu cầu số tiền ký quỹ ban đầu , bao gồm một phần nhỏ trong tổng giá trị hợp đồng
Số tiền mà nhà môi giới yêu cầu đối với tài khoản ký quỹ có thể khác nhau tùy thuộc vào quy mô của hợp đồng tương lai, mức độ tin cậy của nhà đầu tư và các điều khoản và điều kiện của nhà môi giới.
Sàn giao dịch nơi giao dịch hợp đồng tương lai sẽ xác định xem hợp đồng này là để giao hàng thực hay hợp đồng có thể được thanh toán bằng tiền mặt. Một công ty có thể tham gia vào một hợp đồng giao hàng vật chất để khóa giá của một mặt hàng mà nó cần cho sản xuất.
Tuy nhiên, nhiều hợp đồng tương lai liên quan đến thương nhân đầu cơ vào thương mại. Các hợp đồng này được đóng hoặc thanh toán—chênh lệch giữa giá giao dịch ban đầu và giá đóng giao dịch—và có một khoản thanh toán bằng tiền mặt .
Tương lai cho đầu cơ
Hợp đồng tương lai cho phép nhà giao dịch suy đoán về hướng giá của hàng hóa. Nếu một thương nhân mua một hợp đồng tương lai và giá của hàng hóa tăng lên và được giao dịch trên giá hợp đồng ban đầu khi hết hạn, thì họ sẽ có lãi. Trước khi hết hạn, hợp đồng tương lai - vị thế mua - sẽ được bán ở mức giá hiện tại, đóng vị thế mua.
Sự khác biệt giữa các mức giá sẽ được thanh toán bằng tiền mặt trong tài khoản môi giới của nhà đầu tư và không có sản phẩm vật chất nào được đổi chủ. Tuy nhiên, thương nhân cũng có thể thua lỗ nếu giá hàng hóa thấp hơn giá mua được quy định trong hợp đồng tương lai.
Các nhà đầu cơ cũng có thể có một vị trí đầu cơ ngắn hạn nếu họ dự đoán giá của tài sản cơ sở sẽ giảm. Nếu giá giảm, thương nhân sẽ có một vị trí bù đắp để đóng hợp đồng. Một lần nữa, sự khác biệt ròng sẽ được giải quyết khi hết hạn hợp đồng. Một nhà đầu tư sẽ nhận được lợi nhuận nếu giá của tài sản cơ bản thấp hơn giá hợp đồng và thua lỗ nếu giá hiện tại cao hơn giá hợp đồng.
Điều quan trọng cần lưu ý là giao dịch ký quỹ cho phép một vị thế lớn hơn nhiều so với số tiền mà tài khoản môi giới nắm giữ. Kết quả là, đầu tư ký quỹ có thể khuếch đại lợi nhuận, nhưng nó cũng có thể phóng đại thua lỗ.
Hãy tưởng tượng một nhà giao dịch có số dư tài khoản môi giới 5.000 đô la và có 50.000 đô la vị thế dầu thô. Nếu giá dầu di chuyển ngược với giao dịch, điều đó có thể có nghĩa là khoản lỗ vượt xa số tiền ký quỹ ban đầu 5.000 đô la của tài khoản. Trong trường hợp này, nhà môi giới sẽ thực hiện lệnh gọi ký quỹ yêu cầu ký quỹ bổ sung để bù đắp tổn thất thị trường.
Hợp đồng tương lai để bảo hiểm rủi ro
Hợp đồng tương lai có thể được sử dụng để phòng ngừa biến động giá của tài sản cơ bản. Ở đây, mục tiêu là ngăn ngừa thua lỗ do thay đổi giá bất lợi tiềm tàng hơn là đầu cơ. Nhiều công ty tham gia phòng ngừa rủi ro đang sử dụng—hoặc trong nhiều trường hợp sản xuất—tài sản cơ bản.
Ví dụ: nông dân trồng ngô có thể sử dụng hợp đồng tương lai để chốt một mức giá cụ thể để bán vụ ngô của họ. Bằng cách đó, họ giảm rủi ro và đảm bảo rằng họ sẽ nhận được mức giá cố định. Nếu giá ngô giảm, người nông dân sẽ có lợi nhuận trên hàng rào để bù lỗ khi bán ngô ra thị trường. Với mức lãi và lỗ bù trừ lẫn nhau như vậy, việc phòng ngừa rủi ro sẽ khóa chặt một cách hiệu quả ở mức giá thị trường có thể chấp nhận được.
Quy định về tương lai
Các thị trường tương lai được quy định bởi Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC). CFTC là một cơ quan liên bang do Quốc hội thành lập vào năm 1974 để đảm bảo tính toàn vẹn của việc định giá thị trường tương lai, bao gồm ngăn chặn các hành vi giao dịch lạm dụng, gian lận và điều tiết các công ty môi giới tham gia giao dịch tương lai.
Ví dụ về tương lai
Giả sử một thương nhân muốn đầu cơ vào giá dầu thô bằng cách tham gia vào một hợp đồng tương lai vào tháng 5 với kỳ vọng rằng giá sẽ cao hơn vào cuối năm. Hợp đồng tương lai dầu thô tháng 12 đang giao dịch ở mức 50 đô la và thương nhân mua hợp đồng.
Vì dầu được giao dịch với số lượng 1.000 thùng, nên nhà đầu tư hiện có một vị thế dầu thô trị giá 50.000 USD (1.000 x 50 USD = 50.000 USD).5Tuy nhiên, nhà giao dịch sẽ chỉ cần trả trước một phần nhỏ của số tiền đó—số tiền ký quỹ ban đầu mà họ gửi cho nhà môi giới.
Từ tháng 5 đến tháng 12, giá dầu biến động cũng như giá trị của hợp đồng tương lai. Nếu giá dầu quá biến động, nhà môi giới có thể cần yêu cầu gửi thêm tiền vào tài khoản ký quỹ. Đây được gọi là ký quỹ duy trì.
Vào tháng 12, ngày kết thúc hợp đồng đang đến gần (thứ Sáu của tuần thứ ba trong tháng). Giá dầu thô đã tăng lên 65 đô la. Thương nhân bán hợp đồng ban đầu để thoát khỏi vị trí. Khoản chênh lệch ròng được thanh toán bằng tiền mặt. Họ kiếm được 15.000 đô la, trừ đi bất kỳ khoản phí và hoa hồng nào nợ người môi giới ($65 - 50 đô la = 15 đô la x 1000 = 15.000 đô la).
Tuy nhiên, nếu thay vào đó, giá dầu giảm xuống còn 40 đô la, thì nhà đầu tư sẽ lỗ 10.000 đô la (50 đô la - 40 đô la = lỗ 10 đô la x 1000 = lỗ 10.000 đô la).
Hợp đồng tương lai là gì?
Hợp đồng tương lai là một phương tiện đầu tư cho phép người mua đặt cược vào giá tương lai của hàng hóa hoặc chứng khoán khác. Có rất nhiều loại hợp đồng tương lai có sẵn. Chúng có thể có các tài sản cơ bản như dầu mỏ, chỉ số thị trường chứng khoán, tiền tệ và các sản phẩm nông nghiệp.
Không giống như hợp đồng kỳ hạn, được tùy chỉnh giữa các bên liên quan, hợp đồng tương lai được giao dịch trên các sàn giao dịch có tổ chức, chẳng hạn như các sàn do CME Group Inc. (CME) điều hành. Hợp đồng tương lai rất phổ biến đối với các nhà giao dịch, những người muốn kiếm lợi nhuận từ biến động giá, cũng như các khách hàng thương mại muốn phòng ngừa rủi ro.
Hợp đồng tương lai có phải là một loại công cụ phái sinh không? Vâng, hợp đồng tương lai là một loại sản phẩm phái sinh . Chúng là các công cụ phái sinh vì giá trị của chúng dựa trên giá trị của một tài sản cơ sở, chẳng hạn như dầu mỏ trong trường hợp hợp đồng tương lai dầu thô. Giống như nhiều công cụ phái sinh, hợp đồng tương lai là một công cụ tài chính có đòn bẩy, mang lại khả năng lãi hoặc lỗ quá lớn. Do đó, chúng thường được coi là một công cụ giao dịch tiên tiến và thường chỉ được giao dịch bởi các nhà đầu tư và tổ chức có kinh nghiệm. Điều gì xảy ra nếu bạn nắm giữ hợp đồng tương lai cho đến khi hết hạn? Thông thường, các nhà giao dịch nắm giữ hợp đồng tương lai cho đến khi hết hạn sẽ giải quyết vị thế của họ bằng tiền mặt. Nói cách khác, nhà giao dịch sẽ chỉ thanh toán hoặc nhận khoản thanh toán bằng tiền mặt tùy thuộc vào việc tài sản cơ sở tăng hay giảm trong thời gian nắm giữ đầu tư.
Tuy nhiên, trong một số trường hợp, hợp đồng tương lai sẽ yêu cầu giao hàng thực tế. Trong trường hợp này, nhà đầu tư nắm giữ hợp đồng khi hết hạn sẽ nhận tài sản cơ bản. Họ sẽ chịu trách nhiệm về hàng hóa và trang trải chi phí xử lý vật liệu, lưu trữ vật lý và bảo hiểm.
Theo Investopedia
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments