Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) đã tăng phạm vi lãi suất cơ bản, triển khai lần đầu tiên trong số những biện pháp có thể về một loạt đợt tăng lãi suất nhằm chống lại lạm phát.
Fed sẽ nâng lãi suất quỹ liên bang chuẩn của mình thêm một phần tư điểm phần trăm lên phạm vi từ 0,25% đến 0,5%, lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2018.
Các quan chức báo hiệu rằng họ dự kiến sẽ nâng lãi suất lên gần 2% vào cuối năm nay - cao hơn một chút so với mức phổ biến trước khi đại dịch tấn công nền kinh tế Mỹ hai năm trước, khi họ cắt giảm lãi suất xuống gần bằng không. Dự báo trung bình của họ cho thấy tỷ lệ tăng lên khoảng 2,75% vào cuối năm 2023, mức cao nhất kể từ năm 2008.
Ngoài 2,1 triệu trong số hơn 20 triệu việc làm bị mất trong thời kỳ đại dịch bùng phát, nền kinh tế Mỹ kể từ đó đã phục hồi, tăng 5,7% vào năm 2021 và thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng cao hơn nhiều so với mức trước đại dịch.
Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ phục hồi sau khi ông Powell bắt đầu phát biểu và đóng cửa cao hơn trong ngày, với Chỉ số Công nghiệp Trung bình Dow Jones tăng 518,76 điểm, tương đương 1,5%, ở mức 34063,10. Lợi tức trên trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng lên 2,185%, so với 2,16% vào thứ Ba và là mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2019.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang thiết lập lãi suất đã thông qua việc tăng lãi suất trên một cuộc bỏ phiếu 8 chọi 1, với việc Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard không đồng ý với việc ủng hộ mức tăng nửa điểm phần trăm lớn hơn.
Ông Powell nói rằng Fed có thể hoàn tất kế hoạch thu hẹp danh mục tài sản trị giá 9 nghìn tỷ USD vào cuộc họp tiếp theo, ngày 3-4 / 5 và sẽ thực hiện ngay sau đó. Ngân hàng trung ương đã kết thúc chương trình kích thích mua tài sản kéo dài vào tuần trước.
Các dự báo mới cho thấy các quan chức dự kiến sẽ tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn nhiều so với dự kiến vào tháng 12, khi hầu hết tập trung vào ba lần tăng lãi suất phần tư điểm phần trăm trong năm nay, và nhanh hơn đáng kể so với một loạt chín lần tăng lãi suất giữa năm 2015 và năm 2018. Sẽ gần hơn với giai đoạn 2004-2006, khi Fed tăng lãi suất 17 lần liên tiếp.
Lãi suất huy động vốn, lãi suất cho vay qua đêm giữa các ngân hàng, ảnh hưởng đến các chi phí vay tiêu dùng và kinh doanh khác trong toàn nền kinh tế, bao gồm lãi suất cho các khoản thế chấp, thẻ tín dụng, tài khoản tiết kiệm, các khoản vay mua ô tô và nợ doanh nghiệp. Việc tăng lãi suất thường hạn chế chi tiêu, trong khi việc cắt giảm lãi suất khuyến khích việc đi vay như vậy.
Quyết định của Fed hôm thứ Tư đánh dấu một sự đảo ngược mạnh mẽ so với chỉ hai năm trước, khi nó hạ lãi suất xuống gần 0 và đưa ra một loạt các chương trình cho các thị trường ổn định và hỗ trợ nền kinh tế khi Covid-19 đóng cửa một loạt các nền kinh tế lớn. Đại dịch đã gây ra một cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng kéo dài hai tháng vào năm 2020 và mất việc làm kỷ lục.
Lạm phát đã tăng 6,1% trong tháng Giêng so với một năm trước đó, theo thước đo ưa thích của Fed. Lạm phát cơ bản, không bao gồm lương thực và năng lượng, tăng 5,2%. Hầu hết các quan chức hiện đều thấy lạm phát cơ bản kết thúc năm ở mức 4,1%, tăng so với mức dự báo 2,7% của họ vào tháng 12. Họ cho rằng việc tăng lãi suất sẽ đưa lạm phát xuống thấp hơn nữa, xuống còn 2,6% vào cuối năm 2023 và 2,3% vào năm sau đó.
Ngay cả trước khi Nga xâm lược Ukraine ba tuần trước, các quan chức Fed đã tỏ ra lo lắng khi lạm phát triển vọng có thể không giảm nhanh như họ đã mong đợi vài tháng trước. Thị trường lao động Hoa Kỳ đã thắt chặt nhanh chóng, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,8% trong tháng Hai và tăng trưởng tiền lương hàng năm đang ở mức gần cao nhất trong nhiều năm.
Giờ đây, các quan chức đang phải đối mặt với viễn cảnh lạm phát thậm chí còn cao hơn do các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Moscow ngày càng leo thang , vốn có nguy cơ dẫn đến giá năng lượng và hàng hóa cao hơn, cùng với các đợt đóng cửa đại dịch mới ở Trung Quốc làm ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu.
Ông Powell tiếp tục đặt cơ sở vào thứ Tư cho khả năng tăng lãi suất thêm nửa điểm phần trăm vào cuối năm nay, thay vì tất cả các mức tăng quý. Bảy quan chức dự kiến Fed sẽ cần tăng lãi suất trên 2% trong năm nay, mức yêu cầu ít nhất một trong các động thái của họ trong năm nay là tăng nửa điểm phần trăm, điều mà Fed đã không thực hiện kể từ năm 2000.
Các nhà kinh tế nói rằng có nguy cơ ngày càng tăng mà ông Powell có thể cảm thấy áp lực phải nâng lãi suất lên các mức khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái. Điều đó sẽ đặc biệt xảy ra nếu các nhà hoạch định chính sách kết luận rằng kỳ vọng của người tiêu dùng và doanh nghiệp về lạm phát trong tương lai đang tăng lên hoặc nếu các quan chức nhìn thấy bằng chứng ngày càng tăng về vòng xoáy giá cả tiền lương, trong đó người lao động đối mặt với giá cả leo thang đòi tăng lương nhiều hơn, khiến các doanh nghiệp tiếp tục tăng giá.
Các quan chức Fed phải đối mặt với ba câu hỏi quan trọng khi họ xem xét các động thái tiếp theo của mình. Đầu tiên, họ cần tăng tỷ giá lên mức "trung tính" ước tính như thế nào để không làm tăng tốc độ cũng như không làm chậm tốc độ tăng trưởng? Thứ hai, mức độ trung lập đó có tăng lên khi lạm phát gia tăng làm giảm chi phí đi vay thực tế hoặc được điều chỉnh theo lạm phát không? Và thứ ba, nếu và khi nào Fed cần tăng lãi suất trên mức trung lập để cố tình làm chậm tăng trưởng?
Các dự báo hôm thứ Tư cho thấy các quan chức Fed nghĩ rằng họ có thể cần phải tăng lãi suất cho vay lên trên một chút so với mức trung lập trong năm nay hoặc năm tới. Hầu hết các quan chức đều ước tính rằng mức lạm phát nằm trong khoảng từ 2% đến 3% khi lạm phát cơ bản — loại bỏ những ảnh hưởng đặc trưng như từ cú sốc nguồn cung — nằm ở mục tiêu 2% của Fed.
Nhưng các dự báo cũng cho thấy các quan chức tin rằng họ có thể tăng tỷ giá mà không làm tăng tỷ lệ thất nghiệp. Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại Grant Thornton, cho biết: “Các con số không cộng lại. “Thật là hơi viển vông khi nghĩ rằng bạn có thể làm chậm lạm phát mà không cần tăng tỷ lệ thất nghiệp”.
Ngân hàng trung ương đã thông báo về việc chuyển hướng tăng lãi suất vài lần trong năm nay, và hiện tại, các khoản thế chấp và các khoản vay khác đã trở nên đắt đỏ hơn. Theo Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp, khoản vay mua nhà có lãi suất cố định trung bình trong 30 năm đã tăng trên 4,25% vào tuần trước, tăng gần một điểm phần trăm kể từ cuối năm ngoái và các nhà cho vay cho biết lãi suất thậm chí còn tăng cao hơn trong những ngày gần đây.
“Họ đã thực hiện một công việc đầy cảm hứng là thử thách. Rõ ràng Fed đã khuyến khích tăng lãi suất trước khi họ tăng lãi suất, và họ đã thắt chặt chính sách đối với thị trường thế chấp ”, Lou Barnes, một chủ ngân hàng cho vay thế chấp ở Boulder, Colo, cho biết.
Đồng thời, ông Barnes cho biết ông vẫn đang nhận thấy dấu hiệu thiếu hụt hàng tồn kho nhà ở trầm trọng, với những hợp đồng được chấp nhận mua nhà với giá cao hơn 20% so với giá chào bán.
Lãi suất cao hơn có thể cần thiết để hạ nhiệt nền kinh tế nếu các hộ gia đình Hoa Kỳ, với thu nhập tăng, tiết kiệm dồn nén từ đại dịch và các nguồn mới để vay, tiếp tục chi tiêu nhanh. Người Mỹ đã tăng chi tiêu bán lẻ của họ trong tháng Hai ở mức 0,3% được điều chỉnh theo mùa, giảm tốc từ mức tăng 4,9% mạnh bất thường của tháng Giêng.
Ông Powell chỉ ra rằng bảng cân đối của hộ gia đình và nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ trong việc làm giảm bớt lo ngại về khả năng suy thoái trong năm tới.
Các quan chức Fed và nhiều nhà kinh tế khu vực tư nhân đã đánh giá sai về lạm phát trong năm ngoái. Trong suốt mùa xuân và mùa hè năm ngoái, họ dự báo tin tưởng rằng lạm phát cơ bản vẫn ở mức 2% đã phổ biến kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 vì họ cho rằng lạm phát thực tế gia tăng đến từ các nút thắt trong chuỗi cung ứng sẽ nhanh chóng giảm bớt.
Nhưng nếu lạm phát cơ bản tăng, điều đó sẽ yêu cầu Fed phải tăng lãi suất cao hơn nữa để ngăn tỷ lệ lạm phát được điều chỉnh hoặc thực tế giảm xuống. Khi lãi suất thực giảm, việc cho vay trở nên hấp dẫn hơn, gây rủi ro chi tiêu nhiều hơn và nhu cầu cao hơn đồng thời ngân hàng trung ương đang cố gắng làm chậm tăng trưởng.
Đến tháng 11 năm ngoái, các dấu hiệu nhân lên cho thấy nhu cầu đang gia tăng áp lực lạm phát. Việc tăng giá ngày càng lan rộng và nóng lên trong lĩnh vực dịch vụ, vốn chiếm tỷ trọng lớn hơn trong chi tiêu của Hoa Kỳ. Ông Powell đã đề xuất kế hoạch của Fed để rút lại các biện pháp kích thích và đưa ngân hàng trung ương vào kế hoạch bắt đầu tăng lãi suất trong tháng này.
Sự phục hồi nhanh chóng của thị trường lao động, có thể thúc đẩy tăng lương, là điều khiến Fed chú ý nhất. Bất chấp những trở ngại từ biến thể Omicron của coronavirus, nền kinh tế đã tăng thêm 1,1 triệu việc làm trong tháng Giêng và tháng Hai.
Giá cả có xu hướng đắt hơn, hoặc di chuyển chậm hơn, và do đó khó giảm hơn khi họ tăng giá thuê và các dịch vụ như bữa ăn nhà hàng, giặt hấp và cắt tóc, nơi lương thường là khoản chi lớn nhất.
Nguồn cung nhà và căn hộ hạn chế, kết hợp với việc tăng công việc ổn định, đã khiến tỷ lệ trống nhà ở xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Theo báo cáo của Bộ Lao động tuần trước, giá thuê tăng với tốc độ 5,5% hàng năm trong sáu tháng qua, mức tăng lớn nhất kể từ năm 1986.
Trong những ngày gần đây, chi phí đi vay của doanh nghiệp trở nên đắt đỏ hơn do địa chính trị không chắc chắn dẫn đến việc các nhà đầu tư ít chấp nhận rủi ro hơn. Chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu cấp đầu tư và trái phiếu Mỹ đã tăng lên 1,5 điểm phần trăm trong tuần này, theo dữ liệu từ Intercontinental Exchange Inc. , gần mức được thấy vào cuối năm 2018, khi sự biến động của thị trường khiến Fed hủy bỏ kế hoạch tiếp tục. tỷ lệ nâng, khi đó nằm trong khoảng từ 2,25% đến 2,5%.
James Cassel, đồng sáng lập của Cassel Salpeter & Co., một công ty ngân hàng đầu tư ở Miami, cho biết hiện tại, hầu hết các doanh nghiệp sẽ không lo ngại về việc tăng lãi suất vì họ đang phải đối mặt với khó khăn lớn hơn từ lạm phát cao và việc tìm kiếm nhân công. hoạt động với các công ty thị trường trung bình.
Ông Cassel nói: “Bạn có thể ổn trong một năm hoặc lâu hơn, tùy thuộc vào việc điều đó ảnh hưởng đến việc tuyển dụng và lạm phát như thế nào. “Doanh nghiệp không thể lấy nó từ cả ba hướng. Vật liệu, dầu, chất dẻo, chi phí vận chuyển — đang tăng lên. Về mặt lịch sử, chi phí lao động không giảm khi suy thoái kinh tế. Và bây giờ, lãi suất cao hơn. ”
Kịch bản lý tưởng của Fed là kỳ vọng lạm phát được duy trì và áp lực giá giảm, cho phép Fed làm chậm tốc độ tăng lãi suất và do đó tránh được suy thoái - cái gọi là hạ cánh mềm.
Johan Grahn, người giám sát các quỹ giao dịch hối đoái tại Allianz Investment Management ở Minneapolis, cho biết: “Tại thời điểm này, tôi không chắc có ai tin rằng họ sẽ hạ cánh máy bay trên dải đất này. "Nếu không có một chút may mắn, đó sẽ là một điểm hạ cánh chặt chẽ."
Lạm phát cao chính là thách thức mới nhất mà ông Powell phải đối mặt với tư cách là lãnh đạo ngân hàng trung ương. Ông được cựu Tổng thống Donald Trump khai thác để dẫn dắt Fed vào năm 2018 và nhiệm kỳ đầu tiên của ông được xác định bằng phản ứng tích cực của ông đối với đại dịch và trước đó, bằng cách xoay chuyển từ việc tăng lãi suất sang cắt giảm vào năm 2019 trong khi đối mặt với áp lực công khai bất thường từ ông Trump để cung cấp nhiều kích thích hơn nữa.
Theo The Wall Street Journal
Nhấn vào nút bên dưới và đăng ký ngay các khóa đào tạo của chúng tôi
Comments