Các nhà đầu tư bị thu hút khỏi các thị trường mới nổi và các chính phủ phát hành nợ bằng ngoại tệ đối mặt với rủi ro lớn hơn .
Chỉ số WSJ Dollar Index, đo lường đồng bạc xanh so với rổ 16 loại tiền tệ, đã tăng 8,7% trong suốt tháng 6, đạt mức tốt nhất trong nửa đầu năm kể từ năm 2010. Nó tăng thêm 1,4% trong tháng này cho đến thứ Năm.
Trong khi tiền tệ ở các thị trường mới nổi thường cảm thấy áp lực khi các nhà đầu tư đổ xô vào đồng đô la mạnh, thì tiền tệ của các nước phát triển cũng đã giảm. Đồng euro đã trượt xuống dưới mức ngang bằng với đồng đô la vào tuần trước, chạm mức yếu nhất kể từ năm 2002.
Sự chạy đua của đồng đô la chủ yếu được thúc đẩy bởi lãi suất Mỹ tăng. Cục Dự trữ Liên bang đã phê duyệt mức tăng lãi suất 0,75 điểm phần trăm vào tháng 6, mức tăng lớn nhất kể từ năm 1994 và các quan chức đã báo hiệu rằng họ có khả năng sẽ tăng lãi suất tương tự vào cuối tháng này . Các nhà đầu tư cũng bị thu hút đến Mỹ như một nguồn ổn định tương đối trong bối cảnh điều kiện kinh tế nước ngoài yếu kém. Khi đổ tiền vào cổ phiếu và trái phiếu của Mỹ, các nhà đầu tư nước ngoài thường sử dụng đô la, điều này làm tăng giá trị của đồng tiền Mỹ .
Một số ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi cũng đã tăng lãi suất trong nỗ lực chống lạm phát. Ví dụ, ngân hàng trung ương của Brazil đã bắt đầu chu kỳ thắt chặt lãi suất chuẩn vào tháng 3 năm 2021, khi lãi suất ở mức thấp kỷ lục 2%. Tỷ lệ đó đạt 13,25% vào tháng Sáu .
Theo ước tính của Viện Tài chính Quốc tế, một tổ chức có trụ sở tại Washington, đại diện cho ngành tài chính toàn cầu, các thị trường mới nổi có 4 tỷ USD chảy ra ròng trong tháng 6. Theo nhà kinh tế trưởng Robin Brooks của IIF, dòng tiền ra ngoại trừ Trung Quốc đã ngang bằng với các cú sốc kinh tế vĩ mô trước đây, theo nhà kinh tế trưởng của IIF Robin Brooks, bao gồm cả "cơn giận dữ" vào năm 2013 khi Fed chỉ ra rằng họ sẽ ngừng chương trình mua trái phiếu. Dòng chảy ra vẫn thấp hơn những gì đã thấy khi bắt đầu đại dịch Covid-19.
Các quốc gia phát hành nợ bằng ngoại tệ sẽ gặp rủi ro khi đồng tiền của họ mất giá vì khoản nợ đó trở nên đắt hơn khó trả. Các chính phủ vỡ nợ có nguy cơ mất khả năng tiếp cận thị trường quốc tế và khả năng tài trợ cho các chức năng quan trọng.
Sri Lanka, chẳng hạn, rơi vào tình trạng vỡ nợ vào tháng Năm. Sự kết hợp giữa nợ nần chồng chất và lạm phát tràn lan đã khiến đất nước không có đô la Mỹ để trả cho việc nhập khẩu các mặt hàng cơ bản như nhiên liệu và thuốc.
Các quốc gia thị trường mới nổi có mức độ nợ bằng đô la khác nhau. Nợ bằng đồng đô la do các chính phủ Argentina, Ukraine và Colombia phát hành đều vượt quá 20% trong tổng sản phẩm quốc nội của họ tính đến quý đầu tiên, theo IIF, trong khi con số đó là dưới 2% đối với một số ít người châu Á và châu Âu. Quốc gia.
Marcello Estevão, Giám đốc toàn cầu về kinh tế vĩ mô, thương mại và đầu tư của Ngân hàng Thế giới cho biết: “Mỗi quốc gia có trách nhiệm pháp lý lớn bằng đô la là một nguyên nhân đáng lo ngại.
Các chính phủ có thể phòng ngừa rủi ro của họ trước sự sụt giá tiền tệ bằng cách nắm giữ tài sản bằng ngoại tệ.
Ông Brooks của IIF cho biết khả năng phòng ngừa rủi ro này có thể khiến các chính phủ ở thị trường mới nổi có khả năng chống chọi tốt hơn với các giai đoạn giảm giá tiền tệ so với trước đây, và nhiều người đã điều hướng đại dịch mà không có sự cố hệ thống. Ông nói, các nền kinh tế nhỏ hơn như ở châu Phi cận Sahara dễ bị tổn thương hơn.
Các quốc gia xuất khẩu ròng, hoặc xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu, cũng có thể có giá tốt hơn so với đồng đô la mạnh vì họ có quyền tiếp cận với đồng tiền Mỹ và ít phụ thuộc vào nhập khẩu với giá cả tăng.
Theo WSJ
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.mastertraders.vn
Comments