Cổ phiếu pha loãng hoàn toàn (Fully Diluted Shares) là gì?
“Fully Diluted Shares” là một cụm từ thường được sử dụng khi thảo luận về vốn hóa của một công ty.
Cổ phiếu pha loãng hoàn toàn đại diện cho tổng số cổ phiếu phổ thông sẽ được lưu hành và có thể giao dịch trên thị trường mở nếu tất cả các nguồn chuyển đổi có thể - chẳng hạn như trái phiếu chuyển đổi, lệnh mua, quyền chọn cổ phiếu của nhân viên và các nguồn khác - được thực hiện.
Cổ phiếu pha loãng hoàn toàn không chỉ bao gồm những cổ phiếu hiện đang được phát hành mà còn bao gồm tất cả những cổ phiếu có thể được tạo ra thông qua việc chuyển đổi.
Cổ phiếu pha loãng – Tác động đến EPS
Các công ty sử dụng số lượng cổ phiếu pha loãng hoàn toàn khi tính toán thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Bằng cách tăng số lượng cổ phiếu trong phép tính này, cổ phiếu pha loãng hoàn toàn sẽ làm giảm EPS, vì cùng một lượng thu nhập hiện được phân bổ trên một số lượng lớn hơn các cổ phiếu.
Các công ty đại chúng được yêu cầu báo cáo cả Cổ phiếu cơ bản và Cổ phiếu pha loãng, mà họ sử dụng trong tính toán Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Dưới đây là giải thích và so sánh giữa EPS cơ bản và EPS pha loãng.
EPS cơ bản
Thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu được tính bằng cách lấy tổng thu nhập ròng trong kỳ chia cho số cổ phiếu bình quân gia quyền đang lưu hành trong kỳ.
EPS pha loãng
Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu được tính bằng cách lấy thu nhập ròng trong kỳ và chia cho số cổ phiếu pha loãng hoàn toàn trung bình đang lưu hành trong kỳ. Cổ phiếu pha loãng được tính bằng cách tính đến tác động của các khoản thưởng cổ phiếu cho nhân viên, quyền chọn, chứng khoán chuyển đổi, v.v.
Khi EPS âm (Lỗ)
Khi các công ty trải qua giai đoạn lỗ hoặc EPS âm, họ sẽ không đưa chứng khoán pha loãng vào tính toán EPS vì chúng sẽ có tác động chống pha loãng.
Ví dụ về Amazon
Dưới đây là ví dụ về những gì Amazon tiết lộ trong Biểu mẫu 10-K về số lượng cổ phiếu cơ bản và pha loãng đang lưu hành của họ.
Hiểu về cổ phiếu pha loãng hoàn toàn
Số lượng cổ phiếu pha loãng hoàn toàn ảnh hưởng trực tiếp đến EPS của một công ty, một số liệu quan trọng được sử dụng để đánh giá giá trị tương đối và lợi nhuận.
EPS được tính bằng cách chia thu nhập ròng (sau khi trừ cổ tức ưu đãi ) cho số lượng trung bình có trọng số của cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Trung bình có trọng số thường được tính như sau:
(số dư đầu kỳ + số dư cuối kỳ) / 2
Nếu một công ty tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu phổ thông, công ty đó thường được coi là có giá trị hơn, điều này có thể dẫn đến việc tăng giá cổ phiếu giao dịch công khai.
Vì số lượng cổ phiếu đang lưu hành đóng vai trò quan trọng trong tính toán EPS, nên điều quan trọng là phải nhận thức được bất kỳ sự pha loãng tiềm ẩn nào có thể làm giảm EPS.
Ví dụ về Cổ phiếu pha loãng hoàn toàn
Pha loãng hoàn toàn giả định rằng tất cả các chứng khoán chuyển đổi, chẳng hạn như quyền chọn cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi hoặc lệnh mua, đều được thực hiện và chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông. Điều này làm tăng số lượng cổ phiếu và do đó làm giảm thu nhập khả dụng trên mỗi cổ phiếu. Vì EPS là thước đo chính về giá trị và lợi nhuận của công ty, nên điều quan trọng đối với nhà đầu tư là xem xét EPS cơ bản cũng như EPS pha loãng hoàn toàn.
Một số loại chứng khoán có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông, bao gồm trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi, quyền chọn mua cổ phiếu của nhân viên, quyền mua và chứng quyền.
Giả sử cùng một công ty ABC, với 1 triệu cổ phiếu đang lưu hành, phát hành 100.000 cổ phiếu quyền chọn cổ phiếu cho nhân viên để thưởng cho họ vì thành tích tốt.
Công ty có trái phiếu chuyển đổi đang lưu hành cho phép người sở hữu trái phiếu chuyển đổi chứng khoán của họ thành tổng cộng 200.000 cổ phiếu phổ thông. ABC cũng có cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi đang lưu hành và những cổ phiếu đó cũng có thể được chuyển đổi thành 200.000 cổ phiếu phổ thông.
Pha loãng hoàn toàn giả định rằng tất cả 500.000 cổ phiếu phổ thông bổ sung được phát hành, làm tăng số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành lên 1,5 triệu.
Áp dụng 8 triệu đô la tiền thu nhập cho các cổ đông phổ thông, EPS pha loãng hoàn toàn hiện chỉ là (8 triệu đô la / 1,5 triệu cổ phiếu) hoặc 5,33 đô la cho mỗi cổ phiếu, thấp hơn đáng kể so với EPS cơ bản là 8,00 đô la cho mỗi cổ phiếu.
Tổng hợp bởi Uyên
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comentarios