Rủi ro tái đầu tư (Reinvestment Risk) là gì?
Rủi ro tái đầu tư (Reinvestment Risk) đề cập đến khả năng nhà đầu tư không thể tái đầu tư dòng tiền nhận được từ khoản đầu tư, chẳng hạn như thanh toán phiếu giảm giá hoặc lãi suất, với tỷ lệ tương đương với tỷ lệ hoàn vốn hiện tại của họ. Tỷ lệ mới này được gọi là tỷ lệ tái đầu tư.
Trái phiếu không trả lãi (trái phiếu Z) là loại chứng khoán thu nhập cố định duy nhất không có rủi ro đầu tư cố hữu vì chúng không phát hành bất kỳ khoản thanh toán lãi nào trong suốt thời gian tồn tại.
Hiểu về rủi ro tái đầu tư
Rủi ro tái đầu tư là khả năng dòng tiền của khoản đầu tư sẽ kiếm được ít hơn trong một chứng khoán mới, tạo ra chi phí cơ hội. Đó là khả năng nhà đầu tư sẽ không thể tái đầu tư dòng tiền với tỷ lệ tương đương với tỷ lệ lợi nhuận hiện tại của họ.
Ví dụ, một nhà đầu tư mua trái phiếu kho bạc (T-note) trị giá 100.000 đô la kỳ hạn 10 năm với lãi suất 6%. Nhà đầu tư kỳ vọng sẽ kiếm được 6.000 đô la mỗi năm từ chứng khoán. Tuy nhiên, vào cuối năm đầu tiên, lãi suất giảm xuống còn 4%.
Nếu nhà đầu tư mua một trái phiếu khác với số tiền 6.000 đô la nhận được, họ sẽ chỉ nhận được 240 đô la hàng năm thay vì 360 đô la. Hơn nữa, nếu lãi suất sau đó tăng và họ bán trái phiếu trước ngày đáo hạn, họ sẽ mất một phần tiền gốc.
Ngoài các công cụ có thu nhập cố định như trái phiếu, rủi ro tái đầu tư còn ảnh hưởng đến các tài sản tạo ra thu nhập khác như cổ phiếu trả cổ tức.
Trái phiếu có thể thu hồi đặc biệt dễ bị rủi ro tái đầu tư. Điều này là do trái phiếu có thể thu hồi thường được mua lại khi lãi suất bắt đầu giảm. Khi mua lại trái phiếu, nhà đầu tư sẽ nhận được giá trị thực tế và bên phát hành có cơ hội mới để vay với lãi suất thấp hơn. Nếu họ sẵn sàng tái đầu tư, nhà đầu tư sẽ làm như vậy với lãi suất thấp hơn.
Quản lý rủi ro tái đầu tư
Các nhà đầu tư có thể giảm rủi ro tái đầu tư bằng cách đầu tư vào các chứng khoán không thể thu hồi. Ngoài ra, có thể mua trái phiếu Z vì chúng không trả lãi suất thường xuyên. Đầu tư vào các chứng khoán dài hạn cũng là một lựa chọn vì tiền mặt ít có sẵn hơn và không cần phải tái đầu tư thường xuyên.
Một thang trái phiếu, một danh mục đầu tư chứng khoán có thu nhập cố định với các ngày đáo hạn khác nhau, cũng có thể giúp giảm thiểu rủi ro tái đầu tư. Trái phiếu đáo hạn khi lãi suất thấp có thể được bù đắp bằng trái phiếu đáo hạn khi lãi suất cao. Có thể sử dụng cùng loại chiến lược với chứng chỉ tiền gửi (CD).
Các nhà đầu tư có thể giảm rủi ro tái đầu tư bằng cách nắm giữ trái phiếu có thời hạn khác nhau và phòng ngừa khoản đầu tư của mình bằng các công cụ phái sinh lãi suất.
Có một người quản lý quỹ có thể giúp giảm rủi ro tái đầu tư; do đó, một số nhà đầu tư cân nhắc phân bổ tiền vào các quỹ trái phiếu được quản lý tích cực. Tuy nhiên, vì lợi suất trái phiếu dao động theo thị trường nên rủi ro tái đầu tư vẫn tồn tại.
Thanh toán phiếu giảm giá được tái đầu tư
Thay vì trả lãi cho nhà đầu tư, một số trái phiếu tự động tái đầu tư lãi trả lại vào trái phiếu, do đó, lãi tăng theo lãi suất kép đã nêu.
Khi trái phiếu có thời hạn đáo hạn dài hơn, lãi suất trên lãi suất làm tăng đáng kể tổng lợi nhuận và có thể là phương pháp duy nhất để nhận được lợi nhuận kỳ nắm giữ hàng năm bằng với lãi suất trái phiếu. Tính lãi tái đầu tư phụ thuộc vào lãi suất tái đầu tư.
Các khoản thanh toán phiếu mua lại được tái đầu tư sau đó có thể chiếm một khoản lợi nhuận đáng kể của trái phiếu đối với nhà đầu tư. Số tiền chính xác phụ thuộc vào lãi suất kiếm được từ các khoản thanh toán được tái đầu tư và thời gian cho đến ngày đáo hạn của trái phiếu.
Khoản thanh toán phiếu mua lại được tái đầu tư có thể được tính bằng cách tính mức tăng trưởng kép của các khoản thanh toán được tái đầu tư hoặc bằng cách sử dụng công thức khi lãi suất trái phiếu và tỷ lệ lợi tức đến hạn bằng nhau.
Theo Investopedia
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments