Quyền cổ phiếu (Stock Rights) là gì?
(Stock Rights) Quyền cổ phiếu là công cụ do các công ty phát hành để mang lại cho các cổ đông hiện tại cơ hội bảo toàn phần sở hữu công ty của họ. Một quyền duy nhất được cấp cho mỗi cổ phiếu và mỗi quyền thường có thể mua một phần cổ phiếu, do đó cần có nhiều quyền để mua một cổ phiếu.
Cổ phiếu cơ sở sẽ giao dịch với quyền kèm theo ngay sau khi quyền được phát hành, được gọi là "quyền trên". Sau đó, quyền sẽ tách khỏi cổ phiếu và giao dịch riêng biệt, sau đó cổ phiếu sẽ giao dịch "mất quyền" cho đến khi quyền hết hạn.
Quyền là các công cụ ngắn hạn hết hạn nhanh chóng, thường trong vòng 30-60 ngày kể từ ngày phát hành. Giá thực hiện các quyền luôn được đặt thấp hơn giá thị trường hiện tại và không tính phí hoa hồng cho việc mua lại chúng.
Chứng quyền (Warrants) là gì?
Chứng quyền (Warrants) là công cụ dài hạn cho phép các cổ đông mua thêm cổ phiếu với giá chiết khấu, nhưng chúng thường được phát hành với giá thực hiện cao hơn giá thị trường hiện tại.
Do đó, thời gian chờ đợi có lẽ từ sáu tháng đến một năm được ấn định cho chứng quyền, giúp giá cổ phiếu có thời gian tăng đủ để vượt quá giá thực hiện và mang lại giá trị nội tại. Chứng quyền thường được cung cấp cùng với chứng khoán có thu nhập cố định và hoạt động như một "chất tạo ngọt" hoặc dụ dỗ tài chính để mua trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi.
Một chứng quyền thường có thể mua một cổ phiếu, mặc dù chúng được cấu trúc để mua nhiều hơn hoặc ít hơn số lượng này trong một số trường hợp. Chứng quyền cũng được sử dụng trong những trường hợp hiếm hoi để mua các loại chứng khoán khác như chào bán ưu đãi hoặc trái phiếu.
Chứng quyền khác với quyền ở chỗ chúng phải được mua từ một nhà môi giới để lấy hoa hồng và thường được coi là chứng khoán có thể ký quỹ.
Cả quyền và chứng quyền về mặt khái niệm đều giống với các quyền chọn mua được giao dịch công khai ở một số khía cạnh. Giá trị của cả ba công cụ vốn dĩ phụ thuộc vào giá cổ phiếu cơ bản. Chúng cũng giống với quyền chọn thị trường ở chỗ chúng không có quyền biểu quyết và không trả cổ tức hay đưa ra bất kỳ hình thức yêu cầu bồi thường nào đối với công ty.
Quyền và Chứng quyền so với Tùy chọn
Quyền và chứng quyền khác với quyền chọn thị trường ở chỗ ban đầu chúng chỉ được phát hành cho các cổ đông hiện hữu, mặc dù thị trường thứ cấp thường mọc lên cho phép những người mua khác mua những chứng khoán này.
Các cổ đông nhận được quyền và chứng quyền có bốn lựa chọn dành cho họ:
Giữ các quyền hoặc bảo đảm của họ trong thời điểm hiện tại
Mua thêm quyền hoặc chứng quyền trên thị trường thứ cấp
Bán quyền hoặc chứng quyền của họ cho nhà đầu tư khác
Đơn giản chỉ cần cho phép quyền hoặc bảo đảm của họ hết hạn
Thực hiện quyền hoặc lệnh
Cho phép hết hạn thường không phải là một lựa chọn khôn ngoan cho các nhà đầu tư. Nếu giá thị trường hiện tại của cổ phiếu vượt quá giá thực hiện thì các nhà đầu tư không muốn thực hiện chúng phải luôn bán chúng trên thị trường thứ cấp để nhận được giá trị nội tại của chúng. Tuy nhiên, nhiều cổ đông ít học, không hiểu giá trị quyền lợi của mình, thường xuyên làm điều này.
Xác định giá trị
Giống như quyền chọn thị trường, giá thị trường của cổ phiếu có thể giảm xuống dưới giá thực hiện, tại thời điểm đó, quyền hoặc chứng quyền sẽ trở nên vô giá trị. Các quyền và chứng quyền cũng trở nên vô giá trị khi hết hạn bất kể cổ phiếu cơ bản đang được giao dịch ở đâu. Giá trị của quyền mua cổ phiếu và chứng quyền được xác định theo cách tương tự như đối với quyền chọn thị trường.
Chúng có cả giá trị nội tại, bằng chênh lệch giữa giá thị trường và giá thực hiện của cổ phiếu, và giá trị thời gian , dựa trên tiềm năng tăng giá của cổ phiếu trước ngày hết hạn.
Cả hai loại chứng khoán sẽ trở nên vô giá trị khi hết hạn bất kể giá hiện tại của cổ phiếu cơ sở. Họ cũng sẽ mất giá trị nội tại nếu giá thị trường của cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá thực hiện hoặc giá đăng ký của họ.
Vì lý do này, các công ty phải đặt giá thực hiện cho những phát hành này một cách cẩn thận để giảm thiểu khả năng toàn bộ đợt chào bán thất bại. Tuy nhiên, quyền và chứng quyền cũng có thể mang lại lợi ích đáng kể cho cổ đông theo cách tương tự như quyền chọn mua nếu giá cổ phiếu cơ sở tăng.
Cân nhắc về thuế đối với quyền và chứng quyền
Các quyền và chứng quyền được đánh thuế theo cách tương tự như bất kỳ chứng khoán nào khác. Sự khác biệt giữa giá thực hiện và giá bán của các chứng khoán này bị đánh thuế là lợi nhuận dài hạn hoặc ngắn hạn. Bất kỳ khoản lãi hoặc lỗ nào phát sinh từ quyền giao dịch hoặc chứng quyền trên thị trường thứ cấp đều bị đánh thuế theo cách tương tự (ngoại trừ tất cả các khoản lãi và lỗ sẽ là ngắn hạn).
Điểm mấu chốt
Quyền và chứng quyền có thể cho phép các cổ đông hiện tại mua thêm cổ phiếu với giá chiết khấu và duy trì cổ phần sở hữu của họ trong công ty. Tuy nhiên, ngày nay cả hai công cụ này đều không được sử dụng nhiều vì quyền chọn cổ phiếu và thị trường đã trở nên phổ biến hơn nhiều. Để biết thêm thông tin về các quyền và bảo đảm, hãy tham khảo ý kiến của nhà môi giới chứng khoán hoặc cố vấn tài chính của bạn.
Comments