Vàng là mặt hàng hoạt động nổi bật cho đến nay trong năm nay, tăng 18,5% và đạt mức cao kỷ lục.
Nhưng kim loại quý này có thể trở thành nạn nhân của sự thành công của chính nó, với việc người tiêu dùng mua vào có nguy cơ bị tăng giá.
Vàng giao ngay kết thúc ở mức 2.443,29 USD/ounce vào ngày 2/8 và phần lớn giữ vững mức tăng đạt được trong năm nay, chứng kiến đà tăng bền vững lên mức cao nhất mọi thời đại là 2.483,60 USD vào ngày 17/7.
Hội đồng Vàng Thế giới đã công bố báo cáo hàng quý vào tuần trước và nhóm ngành báo cáo tổng nhu cầu là 1.258,2 tấn trong quý II, mức cao nhất được ghi nhận trong quý II và cao hơn khoảng 4% so với cùng kỳ năm 2023.
Nhưng sự phân tích của các số liệu nhu cầu cho thấy một số xu hướng có thể chỉ ra sự chậm lại trong các quý tới.
Sự gia tăng nhu cầu lớn nhất là từ cái mà Hội đồng gọi là thị trường Over The Counter (OTC), phần lớn có nghĩa là mua từ các nhà đầu tư tổ chức, cá nhân có giá trị ròng cao và văn phòng gia đình.
Nhu cầu OTC là 329,2 tấn trong quý II, tăng 53% so với cùng kỳ năm 2023 và tăng mạnh 385% so với quý I.
Hội đồng cho rằng sự gia tăng nhu cầu OTC là do "đa dạng hóa danh mục đầu tư", dẫn đến câu hỏi về mức độ bền vững của nhu cầu này, vì một khi các nhà đầu tư này đã đạt đến điểm mà họ cảm thấy họ có đủ vàng trong hỗn hợp tài sản của mình, họ có thể sẽ dễ dàng mua lại.
Báo cáo cũng cho thấy tiêu thụ đồ trang sức giảm mạnh, giảm xuống còn 390,6 tấn trong quý II, giảm 19% so với cùng kỳ năm 2023.
Tham gia vào ngành trang sức trong cột giảm giá là tiền xu chính thức, nơi nhu cầu giảm 38% xuống còn 52,7 tấn trong quý II.
Cả hai điều này đều báo hiệu rằng người tiêu dùng có thể bắt đầu rút lại việc mua hàng vì giá tăng mạnh.
TRUNG QUỐC, ẤN ĐỘ
Mối quan tâm đặc biệt là nhu cầu trang sức ở Trung Quốc và Ấn Độ, hai khách hàng mua vàng vật chất lớn nhất, cùng chiếm gần một nửa thị trường.
Trung Quốc chứng kiến nhu cầu đồ trang sức giảm 35% trong quý II xuống còn 86,3 tấn, trong khi Ấn Độ ghi nhận mức giảm 17% xuống còn 106,5 tấn, theo báo cáo của Hội đồng.
Một dấu hiệu nữa cho thấy nhu cầu vàng của Trung Quốc có thể đang suy yếu phần nào là nhập khẩu ròng qua Hồng Kông giảm 18% trong tháng 6, với dữ liệu chính thức cho thấy nhập khẩu 21,92 tấn, giảm từ 26,72 tấn trong tháng 5.
Trung Quốc không tiết lộ khối lượng nhập khẩu vàng, khiến dữ liệu Hồng Kông trở thành đại diện chính cho nhu cầu ở nước tiêu thụ hàng đầu thế giới.
Nhu cầu tiêu dùng của Ấn Độ có thể sẽ tăng lên trong quý hiện tại sau khi chính phủ cắt giảm thuế nhập khẩu từ 15% xuống 6%, nhưng điều này cũng có khả năng chứng minh là đường đánh vào nhu cầu một lần, thay vì chuyển đổi bền vững sang nhu cầu cao hơn.
Giá cao hơn cũng có khả năng đè nặng lên dòng tiền vào các quỹ giao dịch trao đổi (ETF), với số liệu của Hội đồng cho thấy mức giảm ròng 7,2 tấn trong quý II, sau khi giảm 113 tấn trong quý đầu tiên.
Lực mua của ngân hàng trung ương cũng giảm bớt trong quý II, đạt 183,4 tấn, giảm so với mức 299,9 tấn trong quý I, mặc dù tăng 6% so với mức 173,6 tấn trong quý II/2023.
Nhìn chung, có đủ yếu tố cho thấy việc vàng tăng lên mức cao kỷ lục đang bắt đầu làm giảm một số nhu cầu nhạy cảm hơn về giá.
Nhưng đó không phải là tất cả các tin xấu, với sự quan tâm của nhà đầu tư có thể được duy trì bởi kỳ vọng liên tục rằng chính sách tiền tệ ở một số quốc gia chủ chốt có thể sẽ được nới lỏng, đặc biệt tập trung vào khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.
Căng thẳng địa chính trị cao, với cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và Ukraine, cũng như rủi ro chính trị xung quanh những gì đang định hình cho một cuộc bầu cử tổng thống Mỹ chặt chẽ cũng có khả năng giữ sự quan tâm đến vàng ở mức cao.
Sự kết hợp của các yếu tố giảm giá và tăng giá đối với kim loại màu vàng có thể sẽ có tác dụng giữ giá trong một phạm vi tương đối hẹp trong phần còn lại của năm.
Các ý kiến được trình bày ở đây là ý kiến của tác giả, một nhà bình luận cho Reuters.
Theo Investing
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments