Trong những tháng qua, đồng đô la Mỹ đã liên tục tăng giá, tạo ra một sức ép nặng nề lên thị trường chứng khoán Đông Nam Á. Sự tăng giá kéo dài này không chỉ làm tăng sức mạnh của đồng đô la trên trường quốc tế mà còn khiến nhiều nhà đầu tư mất đi niềm tin vào triển vọng tăng trưởng của khu vực, dẫn đến quyết định rút lui khỏi thị trường để tránh rủi ro từ một nền kinh tế chậm lại.
Từ Thái Lan, Indonesia đến Philippines, các chỉ số chứng khoán trong khu vực đã trở thành những chuẩn mực có hiệu suất tệ nhất trên toàn cầu năm nay. Sự sụt giảm này phần lớn xuất phát từ nỗi lo về đồng đô la mạnh – yếu tố có khả năng thúc đẩy lạm phát cao hơn và làm suy yếu sức cạnh tranh của các nhà xuất khẩu – cùng với việc thiếu vắng các chất xúc tác nội địa cần thiết để kích thích tăng trưởng. Những yếu tố này đã khiến cổ phiếu bị bán tháo và các chỉ số chứng khoán lao dốc đáng kể.
Vào thứ ba, chỉ số Jakarta Composite của Indonesia đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm, ghi nhận mức lỗ kéo dài từ đỉnh điểm vào tháng 9 lên tới khoảng 17%. Tại Thái Lan, chỉ số của Sở giao dịch chứng khoán ghi nhận mức giao dịch thấp nhất từ năm 2020, giảm khoảng 15% so với mức cao nhất vào tháng 10, trong khi thị trường chứng khoán Philippines cũng cho thấy dấu hiệu bước vào xu hướng giá giảm. Những con số này phản ánh sự bất ổn của thị trường trước áp lực từ đồng đô la mạnh và các yếu tố nội bộ không thuận lợi.
Jerry Goh, giám đốc đầu tư cổ phiếu châu Á tại abrdn, cho biết: “Sự thiếu hụt các chất xúc tác nội địa ở các nền kinh tế mới nổi như Indonesia, Thái Lan và Philippines, kết hợp với triển vọng đồng đô la mạnh, đã đẩy thị trường vào tình trạng áp lực cực lớn. Điều cần thiết là các nhà đầu tư phải tin rằng sẽ sớm có những đợt cắt giảm lãi suất từ Mỹ, và có bằng chứng cho thấy đồng đô la có thể suy yếu, từ đó làm dịu bớt những tác động tiêu cực hiện nay.”
Bên cạnh tác động chung từ đồng đô la, hiệu suất yếu của các chỉ số chứng khoán còn bị ảnh hưởng bởi các vấn đề riêng biệt ở từng quốc gia. Tại Indonesia, một số cổ phiếu của các công ty lớn đã bị bán tháo dữ dội sau khi MSCI Inc. thông báo sẽ không cân nhắc thêm các mã này vào danh mục chỉ số, trong khi ngành ngân hàng tại quốc gia này cũng đang gặp khó khăn do thu nhập doanh nghiệp yếu. Ở Philippines, dữ liệu kinh tế nội địa thất vọng đã làm chậm lại đà tăng trưởng, còn tại Thái Lan, chính phủ đang kêu gọi Ngân hàng Trung ương cắt giảm lãi suất thêm để hỗ trợ nền kinh tế, trong bối cảnh lo ngại về tính bền vững của quá trình phục hồi tăng trưởng.
Việc bán tháo trên thị trường chứng khoán Đông Nam Á hiện nay tạo nên một bức tranh hoàn toàn khác so với năm ngoái, khi mà các nhà đầu tư đã đổ xô vào khu vực với niềm tin rằng nền kinh tế hướng nội sẽ bảo vệ họ trước biến động toàn cầu. Tuy nhiên, với triển vọng kinh tế thay đổi và sự thiếu hụt các chất xúc tác tăng giá, các nhà đầu tư buộc phải điều chỉnh chiến lược của mình bằng cách rút lui, tạo nên một giai đoạn khó khăn cho thị trường khu vực này.
Tiến Sơn
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments