Thị trường chứng khoán toàn cầu diễn biến ổn định vào thứ hai, nhưng các hợp đồng tương lai Phố Wall lại giảm do lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao. Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi dòng vốn dần rút khỏi cổ phiếu, khép lại một năm 2024 đầy tích cực với nhiều khu vực thị trường chứng khoán.
Chỉ số MSCI toàn cầu (.MIWD00000PUS) – thước đo rộng nhất của thị trường chứng khoán toàn cầu – duy trì không đổi và ghi nhận mức tăng hơn 17% trong cả năm. Tuy nhiên, giao dịch tại các thị trường lớn ở châu Âu có xu hướng trầm lắng trước kỳ nghỉ năm mới. Chỉ số STOXX 600 toàn châu Âu giảm 0,3%, với nhóm cổ phiếu công nghệ và công nghiệp chịu áp lực bán lớn nhất. Nhiều thị trường như Đức, Ý và Thụy Sĩ đã đóng cửa sớm vào thứ ba, trong khi Anh và Pháp chỉ giao dịch nửa ngày.
Tại châu Á, diễn biến cổ phiếu có sự phân hóa rõ rệt. Tại Nhật Bản, chỉ số Nikkei giảm trong phiên cuối năm, rút khỏi mức cao nhất trong 5 tháng mà nó đạt được vào tuần trước do hoạt động chốt lời. Dù vậy, Nikkei vẫn tăng gần 20% trong cả năm 2024. Trong khi đó, chỉ số CSI300 của Trung Quốc tăng nhẹ 0,5%, nâng tổng mức tăng năm lên gần 16%, nhờ vào những biện pháp kích thích kinh tế mạnh mẽ từ Bắc Kinh trong tháng 9. Ngược lại, thị trường Hồng Kông không mấy khởi sắc, với Hang Seng giảm 0,2%, còn chỉ số chính của Hàn Quốc giảm 0,2% trong bối cảnh bất ổn chính trị và ghi nhận mức lỗ tổng cộng 9% cho cả năm.
Thị trường Mỹ cũng không nằm ngoài xu hướng thận trọng. Hợp đồng tương lai của S&P 500 và Nasdaq giảm lần lượt 0,5% và 0,6% sau đợt bán tháo vào cuối tuần trước. Tuy nhiên, nhìn chung, năm 2024 là một năm thắng lớn với cả hai chỉ số, khi S&P 500 tăng 25% và Nasdaq bứt phá 31%. Dù vậy, mức định giá cao của cổ phiếu đang khiến nhà đầu tư lo ngại, đặc biệt trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong 8 tháng, chốt năm cao hơn 70 điểm cơ bản so với đầu năm.
Sự gia tăng của lợi suất trái phiếu phản ánh kỳ vọng rằng Fed sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn để kiểm soát lạm phát. Điều này có thể làm giảm kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trong năm 2025, theo nhận định của Quasar Elizundia, chiến lược gia nghiên cứu tại công ty môi giới Pepperstone. Đồng thời, nguồn cung trái phiếu gia tăng do các chính sách tài khóa của Tổng thống đắc cử Trump, đặc biệt là các cam kết cắt giảm thuế, cũng là yếu tố khiến các nhà đầu tư trái phiếu trở nên thận trọng hơn.
Tâm điểm chú ý hiện nay còn nằm ở chính sách sắp tới của chính quyền Trump. Ông dự kiến ban hành ít nhất 25 sắc lệnh hành pháp ngay trong ngày nhậm chức, liên quan đến các vấn đề nhập cư, thương mại, năng lượng và tiền điện tử. Theo Goldman Sachs, những thay đổi này có thể mang lại tác động lớn nhưng hiện vẫn chưa có lộ trình rõ ràng.
Trong lĩnh vực tiền tệ, đồng USD tiếp tục giữ vị thế mạnh mẽ, tăng khoảng 6% so với rổ tiền tệ chính trong năm 2024 nhờ sự chênh lệch lãi suất ngày càng lớn. Đồng euro tăng nhẹ 0,2% lên 1,0447 USD vào thứ Hai, nhưng vẫn mất giá hơn 5% trong năm. Đồng yên Nhật giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng, đạt 157,52 yên/USD, và các nhà phân tích cảnh báo rằng nguy cơ Nhật Bản can thiệp là rào cản duy nhất ngăn đồng yên vượt ngưỡng 160,00.
Bức tranh toàn cảnh cho thấy thị trường đang bước vào năm 2025 với nhiều biến số quan trọng, từ chính sách tài khóa, tiền tệ, cho đến các yếu tố địa chính trị. Liệu đà tăng của năm 2024 có được duy trì hay không sẽ phụ thuộc rất lớn vào những diễn biến này.
Tiến Sơn
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments