Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 sẽ được thúc đẩy bởi sự phục hồi của ngành sản xuất trong nước, một động lực tăng trưởng chính, theo công ty môi giới Mirae Asset.
Ngành sản xuất trong nước đang cho thấy sự cải thiện đáng kể so với giai đoạn 2022-2023, các nhà phân tích của công ty cho biết trong một báo cáo.
"Sự lạc quan này được hỗ trợ bởi những lợi ích của việc đa dạng hóa chuỗi cung ứng theo chiến lược "Trung Quốc +1", có khả năng sẽ tiếp tục thu hút FDI vào Việt Nam", họ lưu ý.
Xu hướng tiêu dùng trong nước cho thấy triển vọng trái chiều. Trong khi các nhà bán lẻ niêm yết đã cho thấy dấu hiệu phục hồi vào năm 2024, tăng trưởng vào năm 2025 dự kiến sẽ chậm lại do chi tiêu của người tiêu dùng thận trọng.
Các nhà phân tích dự báo chi tiêu của người tiêu dùng sẽ tăng trưởng ổn định nhưng khiêm tốn vào năm tới, chịu ảnh hưởng của việc khấu hao tài sản từ sự phục hồi không đồng đều của thị trường bất động sản và chứng khoán.
Nợ xấu sẽ vẫn là một thách thức. Để giải quyết khoảng cách ngày càng lớn giữa tăng trưởng tín dụng và huy động tiền gửi, các ngân hàng thương mại đã áp dụng chiến lược kép: tăng dần lãi suất tiền gửi và tích cực phát hành trái phiếu.
Mặc dù chất lượng tài sản được cải thiện đôi chút trong quý 3/2024, với tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 2,47%, con số này vẫn cao hơn 0,42 điểm phần trăm so với đầu năm.
Họ dự đoán rằng các ngân hàng thương mại có thể sẽ theo đuổi chiến lược ba mũi nhọn vào năm 2025: tăng dự phòng rủi ro tín dụng, thúc đẩy phát hành trái phiếu để hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và tái cấu trúc nợ doanh nghiệp.
Một mối quan tâm khác là những thách thức trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Thời hạn gia hạn đối với trái phiếu có điều khoản thanh toán được gia hạn theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP sẽ sớm kết thúc, tạo ra rủi ro đối với chất lượng tài sản ngân hàng và khó khăn thanh khoản trong nửa đầu năm 2025. Những rủi ro này đặc biệt rõ rệt trong các lĩnh vực bất động sản, xây dựng và năng lượng.
Họ cũng nêu bật một số rủi ro kinh tế vĩ mô toàn cầu đối với thị trường chứng khoán trong nước. Bao gồm xung đột Nga-Ukraine đang diễn ra, tiếp tục làm suy yếu tăng trưởng kinh tế châu Âu; dòng vốn mạnh chảy vào thị trường Hoa Kỳ, dẫn đến dòng vốn chảy ra đáng kể từ các khu vực khác; và khả năng áp dụng các chính sách thuế quan mới trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống đắc cử Donald Trump, có thể làm gia tăng rủi ro xảy ra chiến tranh thương mại toàn cầu.
Ngoài ra, hoạt động sản xuất trì trệ ở các nền kinh tế lớn, đặc biệt là ở châu Âu và Trung Quốc, cũng là một mối quan tâm khác. Lạm phát dai dẳng ở Hoa Kỳ và châu Âu cho thấy con đường gập ghềnh đối với các chính sách lãi suất. Lập trường cứng rắn của Ngân hàng Nhật Bản và khả năng tiếp tục tăng lãi suất gây ra rủi ro hủy bỏ chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất.
Các nhà phân tích nhận xét rằng tháng này, dòng vốn đổ vào dự kiến sẽ tạo ra mức tăng lớn hơn cho VN-Index, chỉ số chuẩn của Việt Nam, hướng tới vùng kháng cự 1.300 điểm.
Mai Thảo
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
コメント