Nhà đầu tư quốc tế từng ưa chuộng cổ phiếu Nhật Bản đang dần trở nên bi quan sau những biến động mạnh mẽ vào tuần trước. Họ đang đánh giá lại triển vọng kinh tế và tính khả thi của các giao dịch dựa trên đồng Yên. Trước đây, việc tận dụng đồng Yên giá rẻ để đầu tư vào chỉ số Nikkei (.N225) là xu hướng nóng, khi chỉ số này đã tăng gấp đôi kể từ đầu năm 2023, đồng thời đồng yên giảm giá càng làm tăng lợi nhuận cho nhà đầu tư.
Tuy nhiên, chiến lược này đang gặp thách thức bởi sự dao động bất ngờ của đồng Yên Nhật, lãi suất tăng của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ), lo ngại về thu nhập của các công ty Nhật Bản, và mối quan ngại rằng nền kinh tế Mỹ có thể đang suy giảm.
Quỹ ETF CSOP Nikkei 225 Daily Double Inverse (7515.HK), sản phẩm duy nhất bên ngoài Nhật Bản cho phép đặt cược vào sự giảm giá của chỉ số Nikkei, đã chứng kiến lượng giao dịch tăng mạnh trong tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 8.
Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của quỹ niêm yết tại Hồng Kông này đạt gần 20 triệu đô la Hồng Kông (khoảng 2,57 triệu đô la Mỹ), gấp 20 lần so với mức trung bình 1 triệu đô la Hồng Kông của tuần trước, và đây cũng là mức cao nhất kể từ khi quỹ ra mắt vào tháng 5 năm nay.
Các nhà đầu tư đang giảm sự hiện diện của họ tại Nhật Bản. Theo Goldman Sachs, các quỹ đầu cơ toàn cầu đã bán tháo cổ phiếu Nhật Bản với tốc độ nhanh nhất trong hơn năm năm qua, từ ngày 2 đến ngày 8 tháng 8. Ngay cả một số nhà đầu tư dài hạn cũng đã bắt đầu giảm tỷ trọng đầu tư của mình.
Ben Bennett, Giám đốc chiến lược đầu tư khu vực châu Á tại LGIM, một công ty quản lý tài sản lớn có trụ sở tại London, cho biết việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và đồng yên mạnh có thể sẽ gây áp lực tiêu cực lên cổ phiếu Nhật Bản.
Ông cho biết các quỹ đa tài sản của công ty đã giảm tỷ lệ đầu tư vào cổ phiếu Nhật Bản trước khi tuần biến động xảy ra và sau đó vẫn duy trì mức đầu tư thấp này.
Chỉ số chứng khoán Nhật Bản (.N225) đã trải qua một đợt bán tháo mạnh vào thứ hai tuần trước, với mức sụt giảm trong một ngày lớn nhất kể từ năm 1987. Lo ngại về suy thoái kinh tế ở Mỹ và quyết định tăng lãi suất bất ngờ của Nhật Bản đã dẫn đến việc thanh lý hàng tỷ đô la từ các giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên, vốn được sử dụng để tài trợ cho việc mua các tài sản rủi ro, bao gồm cả cổ phiếu Nhật Bản.
Dù mức độ thực sự của việc tháo gỡ chưa rõ ràng, một số nhà phân tích cảnh báo rằng tình hình có thể tiếp tục xấu đi, dựa trên kỳ vọng về sự tăng giá của đồng yên và đợt tăng vọt của Chỉ số biến động CBOE (.VIX).
Đồng yên đã nhảy từ khoảng 162 yên/USD vào giữa tháng 7 lên mức 142 yên/USD vào thứ hai tuần trước, đánh dấu mức mạnh nhất trong bảy tháng qua.
Carlos Casanova, chuyên gia kinh tế cao cấp phụ trách khu vực châu Á tại công ty quản lý tài sản Thụy Sĩ UBP, nhận định rằng một trong những yếu tố thúc đẩy giá cổ phiếu Nhật Bản sẽ mất dần đi, ám chỉ đến giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên.
"Bây giờ, chúng ta cần thấy sự cải thiện cơ bản, nghĩa là cần có sự điều chỉnh tăng về thu nhập. Và điều này sẽ không xảy ra trừ khi nền kinh tế trong nước khởi sắc," ông nói.
UBP gần đây đã giảm bớt một số vị thế đầu tư vào cổ phiếu Nhật Bản và hiện đang giữ quan điểm trung lập.
Zuhair Khan, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại UBP có trụ sở tại Tokyo, cho biết giao dịch trên thị trường Nhật Bản ngày càng khó khăn do lãi suất giảm tại Mỹ và đồng yên ngày càng khó dự đoán.
Trong khi đó, thị trường đang chờ đợi các dữ liệu kinh tế quý 2 của Nhật Bản và báo cáo lạm phát của Mỹ sẽ được công bố trong tuần này. "Không ai muốn hành động vội vàng lúc này," Steven Leung, giám đốc điều hành tại UOB-Kay Hian ở Hồng Kông, cho biết. "Các nhà đầu tư cần chờ đợi những dữ liệu quan trọng trong tuần này để đưa ra quyết định sáng suốt hơn về việc liệu đợt bán tháo cổ phiếu Nhật Bản đã kết thúc hay chưa."
Tiến Sơn
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments