Cả AUD/USD và NZD/USD đều đóng cửa ở mức cao nhất trong năm 2024 vào thứ Hai, nhờ vào việc các tài sản rủi ro tiếp tục tăng giá và kỳ vọng rằng các nhà hoạch định chính sách tại Trung Quốc có thể hành động quyết liệt để ngăn chặn đà suy thoái đáng lo ngại của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Với quyết định lãi suất của RBA sẽ được công bố vào ngày hôm nay, phiên giao dịch cho các đồng tiền của Úc và Newzealand hứa hẹn sẽ có nhiều biến động.
Tổng quan
Cả đồng đô la Úc và đô la New Zealand đều đóng cửa ở mức cao nhất trong năm 2024 so với đô la Mỹ vào thứ Hai, hưởng lợi từ đà tăng giá liên tục của các tài sản rủi ro và kỳ vọng rằng các nhà hoạch định chính sách tại Trung Quốc có thể hành động mạnh mẽ để ngăn chặn tình trạng suy thoái đáng lo ngại của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Với quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cho tháng 9 sẽ được công bố vào hôm nay, phiên giao dịch của các đồng tiền Nam bán cầu tại châu Á hứa hẹn sẽ có nhiều biến động.
Thông tin tóm tắt về RBA
Không có nhà kinh tế nào trong số 43 người được Reuters khảo sát dự đoán lãi suất tiền mặt của RBA sẽ thay đổi so với mức 4,35% hiện tại. Chỉ có ba người cho rằng lãi suất sẽ giảm vào cuối năm. Dù thị trường OIS và hợp đồng tương lai lãi suất không kỳ vọng sẽ có thay đổi hôm nay, nhưng các nhà giao dịch vẫn dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay, với xác suất xảy ra khoảng hai phần ba trước tháng 12.
Để RBA chuyển sang quan điểm sẵn sàng cắt giảm lãi suất, họ cần phải tự tin rằng lạm phát sẽ quay lại mức trung bình của phạm vi mục tiêu 2-3% trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, họ vẫn chưa nhận được đủ bằng chứng để làm điều đó, liên tục bị cản trở và buộc phải kéo dài thời gian kỳ vọng để lạm phát quay lại mục tiêu.
Để đạt được sự tự tin này, có lẽ RBA cần hai báo cáo lạm phát hàng quý cho thấy áp lực giá đã giảm, với khả năng cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 2 năm 2025.
Những yếu tố duy nhất có thể thúc đẩy RBA hành động sớm hơn có lẽ là sự gia tăng thất nghiệp đột ngột ở Úc hoặc một cuộc khủng hoảng toàn cầu. Tuy nhiên, những điều này dường như khó xảy ra trong tương lai gần, vì vậy khả năng cao là RBA sẽ giữ quan điểm trung lập đến hơi hướng "diều hâu" như trong cuộc họp tháng 8 vừa qua.
Dự đoán thông báo của họ sẽ cho thấy hội đồng quản trị vẫn "cảnh giác với các rủi ro tăng của lạm phát" và sẽ tiếp tục không loại trừ bất kỳ khả năng nào.
Hãy chú ý đặc biệt đến dòng cuối của thông báo, vì thường dùng để gửi thông điệp ngầm đến thị trường.
Trong tháng 8, họ đã nói rằng "Hội đồng quản trị kiên quyết trong việc đưa lạm phát về mục tiêu và sẽ làm những gì cần thiết để đạt được kết quả đó." Phần cuối của câu này thường xuất hiện khi hội đồng đặc biệt lo ngại về triển vọng lạm phát. Tôi dự đoán câu này sẽ được giữ lại trong thông báo hôm nay.
Trung Quốc cần nhiều hơn việc giảm lãi suất
Ngay trước khi thị trường Trung Quốc mở cửa vào thứ Ba, các nhà hoạch định chính sách từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), Cơ quan Quản lý Tài chính Quốc gia và Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc sẽ tổ chức họp báo chung để thảo luận về hỗ trợ tài chính cho nền kinh tế. Thông báo này xuất hiện vào thứ Hai sau khi PBOC khiến thị trường bất ngờ bằng cách cắt giảm lãi suất repo đảo ngược kỳ hạn 14 ngày thêm 10 điểm cơ bản.
Mặc dù triển vọng kích thích kinh tế có thể khiến thị trường hưng phấn, các nhà giao dịch cần nhớ rằng nhiều biện pháp nới lỏng đã được phản ánh vào giá thị trường, điều này có nghĩa là động thái đơn giản như cắt giảm lãi suất có thể dẫn đến hành vi "bán tháo sau khi tin ra."
Dù có thể lập luận rằng lãi suất thực tại Trung Quốc rất hạn chế so với mức lạm phát hiện tại, và do đó nên được cắt giảm mạnh, nhưng vấn đề chính mà nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt là cầu. Nguồn cung quá nhiều trong khi nhu cầu không đủ, đó là lý do tại sao lạm phát vẫn yếu. Với dân số giảm dần, chỉ những biện pháp mang tính cấu trúc cụ thể để thúc đẩy nhu cầu mới có thể thực sự khiến các nhà giao dịch hy vọng về một sự phục hồi đáng kể của nền kinh tế Trung Quốc.
Theo David Scutt
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comments